第67章 股票分值表

  錢守仁和蔡文靜的心有點沉重。

  人世間的事情，你說它是禍，它卻是喜，總是福禍相依，環環相扣，雲裡霧裡，芸芸眾生，又哪個能看個清楚。

  就像眼下的蘇寧電器，後面的行情是好是歹，誰能說清楚，誰敢這麼肯定。

  但蔡文靜已經想好了！

  她看錢守仁傻了似的，怔怔地望著窗外不斷閃過的風景。玉手在他的眼前晃了晃，將他的思緒拉回了股票。

  大巴車上的人不多，冷氣很足。

  「昨天，我和文禮、莉莉他們在家，把您說的蘇寧電器的這些事情，在網上搜到，仔仔細細看了一遍，也算了算，確實如您所說，這個公司前途無量。但是......」

  「但是......」錢守仁笑了笑，道：「領導講話，重要的話在但是後面。」

  「別搗亂，聽我說。但是......」蔡文靜手一揮，好像能把錢守仁的話語在空中抓住揉碎一樣。

  「但是，它的毛利率太低了，我還特意和其他的商場股票比較了一下，比如華聯綜超，毛利率都有12%。我記得您說過，毛利率是一個非常重要的指標，像這個人員密集型的企業，店面租賃費、員工工資等，肯定會吃掉大部分的利潤。一個企業沒有利潤，根本活不下去。」

  「還有，它現在的這個股價，已經翻了一倍，會不會和貴州茅台一樣，一跌好幾年。」

  蔡文靜最擔心的其實是股價，這個病和大多數股民的病一樣，買了就要趕緊漲，最起碼不能跌，跌了就給差評，就要罵娘！

  錢守仁微笑著，繼續聽她說。

  「所以，我覺得吧，您應該把評判一個公司到底好不好，細化成一個個指標，然後打分。有可能它毛利率低，但其他的指標項很好。」

  「反正，總感覺現在的選股標準比較凌亂，有點靠直覺，拍腦袋的意思。我們干預算工作，就是一項一項列清楚，就是算，算清楚了，投標報價心裡就有底了！」

  「您看，能不能也設計一個相關的表格，看著比較清爽一些的。就拿蘇寧電器作為標的，打個分值出來。」

  錢守仁點點頭，道：「您這是一個好主意，我試試看。爭取明天下午給您看。」

  星期天，他在物資部坐了一天，按照蔡文靜的建議，將自己對股票的關注點整理了20項，列了一個表格，然後將了解到的蘇寧電器的各種信息，分別給出了分值，詳細如下：

  1、管理高層誠信守法、敬業精神、職業技能、持股情況、人員變動情況——蘇寧符合條件，本項得5分

  2、機構持股情況——無從查找蘇寧相關信息，不太了解，本項得0分

  3、動態市盈率——小於30倍，經簡單計算，蘇寧市盈率5倍，本項得5分

  4、綜合毛利率——高於30%，蘇寧只有不到10%，本項得0分

  5、總股本和總市值——股本2億以下，總市值30億以下，蘇寧股本0.25億，市值9億，本項得5分

  6、行業排名——排名數一數二，蘇寧開創電器連鎖店先河，本項得5分

  7、管理人員工資和股權——經查閱，公司重視人才培養和待遇，本項得5分

  8、貼近生活——有點太近，技術門檻低，容易被模仿，本項得0分

  9、專注於主業——蘇寧以銷售電器發家，本項得5分

  10、未來幾年淨利潤呈增長趨勢——30%-50%最好，蘇寧如果保持目前的開店速度，利潤增長可期，本項得5分

  11、重視分紅——當年淨利潤30%以上，蘇寧剛上市，未見分紅相關信息，本項得0分

  12、創新成長能力——科技、管理創新等，從《招股說明書》里可以清晰看到相關計劃，本項得5分

  13、籌碼集中度——最好是特別集中，蘇寧是新股，無法判斷，本項得0分

  14、回購——蘇寧是新股，不需要回購，本項得0分

  15、總部所在地——經濟發達地區，蘇寧總部位於江蘇省南京市，本項得5分

  16、對該公司的業務熟悉程度——蘇寧的業務模式比較清晰，可以大致判斷，本項得5分

  17、現金流為正，分攤到每股——蘇寧每股現金流淨額為0.61元（2023年報表），本項得5分

  18、股票股權抵押情況——蘇寧高層無股權抵押情況，本項得5分

  19、長期借款、商譽情況——蘇寧無長於2年以上的大額借款，無商譽，本項得5分

  20、行業景氣度過高、大客戶依賴——判斷是否觸碰到發展天花板，蘇寧電器僅在全國不到1/4省會城市擴張，處於初期階段；同時，客戶分散，不存在單一大客戶依賴風險，本項得5分

  20項條件，共100分，蘇寧電器得70分，其中因為是新股，有4項無法判斷，得了0分，影響了蘇寧電器的整體得分，如果這4項得分的話，蘇寧電器得90分，幾乎是瑕不掩瑜，萬無一失了。

  他興奮地給蔡文靜打電話，叫她快來物資部，查看成果。

  蔡文靜很快就來了，看了以後道：「您這20個項目里，每項都是5分，權重都一樣？我覺得吧，好像哪裡不對？比如說，第15項，總部所在地，真的就那麼重要？還有貼近生活，這是什麼意思？」

  錢守仁道：「對，權重都一樣，都是5分。但是有區別，這裡面有幾項非常重要，比如第1項管理層、第3項市盈率、第6項行業排名、第10項未來增長率、第16項熟悉度、第17項現金流為正，這6項，是一票否決的，如果這幾項得0分，那就堅決放棄。」

  蔡文靜道：「那這個有點絕對了吧！」

  錢守仁道：「對，就得這麼絕對，一票否決！您讓我做這個分值表，建議的真好！讓我釐清了選股思路，同時呢，把風險因素也考慮了個七七八八。」

  「比如說第1項管理層吧，有些公司的高層管理人員，董事長之類的，違法犯罪，行賄受賄，桃色負面新聞一大堆，你說這個公司還有什麼可信度，他們說出來的話，做出來的年度報告，有什麼公信力？關鍵是害怕他財務造假，知道吧！」

  「再比如，第10項未來增長率，「做股票就是做未來」，指的就是這一項，這項最重要了。如果不增長了，就像樹木停止成長一樣，它還能結出多少果實，沒有盼頭想像的空間了。」

  「還有第3項市盈率，就是「老巴」講的「安全邊際」，你不能高位接盤。就像你販賣商品，進價過高，你差價就很小，甚至都賣不出去，砸到自己手裡。」

  蔡文靜道：「蘇寧電器目前這樣的價格，一般的人，肯定不會買的。現在是熊市，像蘇寧電器上市首日就翻倍的股票，很少。可能很多人都盼著它跌下來。但跌下來，他們卻不敢買了。這應該是大部分股民不賺錢的原因。」

  錢守仁道：「不敢買的原因，是沒有經過認真的計算。其實這個計算很簡單。我們都學過高數，這裡面有高數的知識嗎？並沒有。小學生的加減乘除而已。」

  蔡文靜感慨道：「唉，沒辦法，股市，永遠都是少數人賺錢的地方，是那些「聰明資金」的天堂。」