第401章 目標海力士
南韓外換銀行這時（KEB）面臨著兩種選擇：
對公司進行清算；或者通過債權人主導的大規模重組，試圖使海力士復甦。
南韓外換銀行選擇了後者，為此，外換銀行根據《南韓企業重組促進法（CRPA）》啟動了一項雄心勃勃的重組計劃。
CRPA是南韓旨在幫助公司從金融危機中復甦國家計劃的一部分，該法律使外換銀行有權指定海力士的管理層，並借給海力士12億美元以完成重建。
於是外換銀行成立了債權人委員會取代海力士董事會，這個委員會負責為海力士做出所有關鍵決定。
而在海力士公司的內部，外換銀行設立了一個財務管理團隊，專門負責監督海力士的現金收入與支出。
最後，外換銀行選出了海力士的董事名單，其中Eui-Jei Woo成為了海力士的CEO。
Woo教授於1967年加入外換銀行，2000年，他升任南韓外換銀行代理總裁，此時，就需要他來傾力挽救海力士了。
最終，他帶領海力士執行重建計劃，完成了重建。
當時為了改善海力士的債務狀況並確保其生存，南韓外換銀行註銷了海力士對自己的80億美元債務，達到絕對控股，也緩解了海力士的債務壓力。
之後，海力士和很多半導體公司達成了戰略合作關係，組建了半導體聯盟，其中比較重要的是與歐洲晶片廠商意法半導體的合作。
當時意法半導體和海力士都瞄準了NAND快閃記憶體市場，但是意法半導體的專有設計實力很強，卻並不擅長晶片製造；而海力士雖然晶片製造實力很強，但是沒有多餘的資金來建設新廠，因此雙方提議合資建廠。
此時，華國不僅是一個巨大的市場，也在追求更高的晶片製造工藝，華國政府提供了非常誘人的優惠條件吸引外國技術投資，而且生產成本與其他國家相比也較低。
值得一提的是，海力士拒絕美光的收購報價後，美光於2003年向歐盟和美利堅起訴海力士。歐盟和美利堅因海力士接受南韓政府控制的銀行補貼，分別決定對海力士徵收34%與45%的進口關稅，而在華國合資建廠可以免交這些高額稅款，這也進一步促使海力士選擇華國建廠。
因為新吳此前曾引進東芝DRAM生產線，具備半導體生產經驗，最終價值20億美元的意法半導體和海力士存儲晶片工廠在新吳落地，成為了當時華國最大的外國技術投資。
海力士新吳晶片廠共有兩條生產線，一條8英寸晶圓生產線的月產量為50000片，另外一條12英寸生產線的月產量達到18000片。
本次海力士投入2.5億美元的現金和價值2.5億美元的設備，獲得了工廠2/3的產能，意法半導體則占據另外1/3。在這次投資中，海力士僅花費2.5億美元現金就建設了價值20億美元的工廠，還擴充了最先進的12英寸產能。
2002年11月，私募股權與信貸公司CVC資本開始與海力士溝通，希望交易其非存儲晶片業務。海力士拒絕了CVC 8萬億韓元（約合5億美元）的原始要約，從而直接與CVC董事長威廉·康福特進行了談判。
最終談判的結果，要約價格從5億美元提高到9.54億美元——這個數字大約是海力士非內存晶片部門帳面價值的2倍，於是海力士同意了這筆交易，減少了超過10億美元的債務。
而CVC將非內存晶片部門改名為MagnaChip，並將其帶入了國際證券市場。CVC通過發行高收益的揚基債券（即在美利堅市場上發行的外國債券），獲得了7.5億美元收益。
這一次的交易，讓海力士、KEB和CVC都在交易中獲得了利益，同時，這使法倫和Eui-Jei Woo意識到，高收益債券市場可能將為海力士提供類似的機會。
於是，海力士也開始發行債券對現有債務再融資，一開始該公司計劃在市場籌集18億美元。此時海力士已經14個季度連續虧損，很多債務被列為不良貸款，很多投資人並不看好重建計劃。
為了重建海力士與債券市場投資者關係，海力士及其債權人同意放棄超過10%的股份，並將其投入市場進行融資。
最終，該融資使海力士償還了12億美元的CPRA債務，為海力士贏回了市場信譽。
由於償還了CPRA債務，KEB的債權人理事會解散，董事會重新建立——換句話說，KEB銀行再次回歸了其股東身份，不再直接管理海力士。
KEB的資金管理團隊也隨後撤出，賦予了海力士更多的管理自主權與資金使用權限。
2008年，哥倫比亞大學商學院邀請法倫和Eui-Jei Woo進行講座，將海力士的這次經歷稱為「有史以來最大、最成功的亞洲公司重組」。
2006年，隨著新吳晶片工廠開業，海力士在騰飛的NAND快閃記憶體業務中占到了一大塊蛋糕，當年獲得了超過20億美元的淨利潤，創造了海力士利潤新高。
不過事情到此並沒有結束，否則也就不會有陳威廉現在收購海力士的可能了。
Woo教授於2007年從海力士退休，在他辭職之前，他要求其繼任者從海力士目前的管理層中挑選。
不幸的是，債權人KEB沒有聽從他的建議，而是任命了一位來自南韓貿易、工業和能源部的前部長金鐘甲為接班人，在他領導下，海力士開始了積極的產能擴充。
2007年7月，金鐘甲宣布海力士計劃大幅增加300mm晶圓的產量，以使海力士成為世界領先的晶片製造商。
為此，海力士的大量投資遷移到56、36nm DRAM和48nm NAND快閃記憶體生產線上。
雖然金鐘甲的野心很大，但他忽視了存儲晶片價格的波動。
2007年，存儲晶片價格開始下跌。9月份，標準的512MB DDR2 DRAM晶片的價格從年初下降了超過70%，原本5.95美元/片的DRAM晶片售價降到了1.75美元/片。
這本應是對海力士投資支出過高的一次警告。在晶片價格較低的情況下，海力士幾乎無法支付其生產成本與貸款利息，也無法獲得更多融資。儘管如此，金鐘甲仍在繼續其激進的資本支出計劃。
海力士內部經驗豐富的管理人員因此越來越不滿，他們知道過去的高額債務幾乎毀掉了公司。現在，他們卻不得不眼睜睜地看著海力士的債務水平再次上升。
到了2008年第四季度，存儲晶片價格仍未回升，海力士也受困於流動性緊縮，不得不與銀行開始新一輪的接洽。
海力士為了生存，要求增加新股本並將銀行債務延期，為此，海力士的債務水平將大幅提升。
具有諷刺意味的是，一家曾如此努力地去槓桿化資產負債表的公司，如今又面臨著債務不斷增加的局面，海力士管理層似乎忽略了2002-2006年的慘痛教訓。
2008年12月，海力士宣布將削減在南韓擴建工廠的開支，推遲了在華國新吳擴建工廠的2.6億美元投資計劃，並關閉了位於俄勒岡州尤金的200mm晶片製造工廠。
2009年1月，南韓主要的債權銀行宣布將提供5000億韓元（約合4.43億美元）的新貸款，以及3000億韓元（約合2.66億美元）的新股本，以及將超過18000億韓元（約合16億美元）的現有債務延期。
這為海力士提供了一定的資金流動性，以抵禦存儲晶片的價格下滑。但是這並沒有讓海力士擺脫虧損，自2007年開始，海力士連續三年虧損。
2010年，金鐘甲任期時間到期，經過KEB等六家債權方銀行推薦、投票，權伍哲成為了海力士的新任CEO。
不過這個時候，隨著次貸危機的爆發，海力士面臨更大的融資困難，以及市場繼續萎縮，內存價格依然持續下跌的困境，因此拖延到現在，海力士非但沒有在新CEO的帶領下，危機有所緩解，反而因為全球經濟形勢的急劇惡化，負債持續的增加。
如果說在去年的時候，甚至是今年早些時候，陳威廉想要收購海力士，可能會在南韓國內遇到不少阻力的話，在現在海力士的情況已經惡化到難以收拾，必須要大量資金注入來挽救其破產的情況下，能夠甩掉這個包袱，並且保證其公司員工的穩定，恐怕即使是外資收購，也是南韓方面能夠接受的事情了。
(本章完)