第四百一十五章 質的飛躍

  鮑哲鈺除了擔任貝萊德亞太地區主管以外,還兼任資深董事總經理、企業戰略全球領導人、全球執行委員會成員等多個重要職位。

  在貝萊德地位很高,他的話基本就代表了這家管理6萬億美元資產的巨無霸金融機構的意志。

  張利平作為黑石集團的高級合伙人以及大中華區主席,權限也不低。

  但涉及數十億美元的大型對賭,他還沒資格替總部做主。

  他要求張益達中止一下談判,他需要請示總部的意見。

  劉治平倒是提前就跟波尼馬商量好了,對於眾合集團,一定要進行布局落子。

  但抖視250億美元的估值,以及對賭條款,還是讓他有些頭疼,到底要怎樣才能對企鵝利益最大化。

  「具體怎麼對賭呢?」

  張利平離去後,劉治平擺弄著手上的茶杯,閒聊一般地問鮑哲鈺。

  「營收達不到200億,根據實際完成營收,創始大股東和管理層對B輪投資人進行股權補償。

  營收介於150億~200億之間,抖視估值下調至150億美元;

  營收介於100億~150億之間,抖視估值下調至100億美元;

  營收介於50億~100億之間,抖視估值下調至50億美元;

  營收低於50億元,由創始大股東和管理層回購B輪投資人股份,並溢價20%。」

  鮑哲鈺考慮問題也很全面,今年是證明抖視商業價值至關重要的一年。

  要是營收連50億人民幣都達不到,那也沒多少投資價值了。

  用戶再多、再活躍,賺不了錢有什麼用。

  張益達笑著問:「那營收超過200億呢?」

  「超過200億,那就符合250億美元的估值。」

  張益達輕笑,你這老外在這給我裝糊塗呢?

  創業公司簽署的對賭,一般是單向調整。

  就是公司業績不符、上市時間表未達到後,投資人直接要求創始人進行補償。

  公司業績超預期的話,投資機構很少對創始人進行補償。

  這就是真實的投資世界,非常地不公平。

  當然了,這還得看公司的實力和標的稀缺性,以及投資機構的能量。

  要是公司足夠牛逼,投資人上趕著來投資,那獎勵條件也不是不能商量。

  而貝萊德這種世界頂級的資產管理公司,他們入股某家公司,會給該公司提供非常強力的信用背書。

  在國際擴張、再融資等等都有不少便利。所以,他們談判都比較強勢,不會給予創業公司太多優厚的條款。

  不過眾合集團不是一般的公司,張益達也不是一般的創始人。

  他笑道:「營收對賭方案中50億一個區間太寬泛了,我認為定為5個億比較好。

  比如195億~200億一個區間,200億~205億視為對賭正常完成。

  205億~210億,估值上調至260億美元。以此類推。」

  這個方案對貝萊德不太有利,極大削弱了對賭獲勝帶來的回報。

  鮑哲鈺根據抖視的各項數據,自個進行了推測,抖視大概率是能夠達到100億~150億營收的。

  因為按照抖視目前的每月近4億GG收入來看,未來一年不增長也差不多能達到將近50億。

  稍稍努力一點,百億營收以上還是能做到的。

  但具體營收是一百零幾億,還是一百四十幾億,他就預估不准了。

  按照張益達提出的方案,如果營收最終是140多億,抖視的估值差不多也是這個數字,但單位是美元。

  這跟他提出的100億美元估值有好幾十億美元的差距,影響不小。

  所以鮑哲鈺很不滿意,堅決不答應張益達的方案。

  沒多久,張利平也回來了,他表示黑石可以答應對賭。

  但黑石也有自己的條件。具體條件也是關於對賭方案細節的,跟貝萊德提出的條件大同小異,也是對投資方比較有利的。

  張益達自然不答應,儘管他有很大把握完成200億的營收任務。

  但萬一中間出點什麼岔子呢?所以也需要給自己留一條後路。

  幾方關於對賭,最大的爭議點還是在於營收區間劃分和業績超預期調高估值。

  劉治平最後一錘定音,「營收區間選擇10億一個區間。超過210億營收,每增長10億營收,估值在250億美元的基礎上增長10億美元。

  低於200億營收,每降低10億營收,估值在200億美元的基礎上減少10億美元。」

  這個方案看起來對創始人一方的原股東不太公平,其實也相對公平。

  企鵝、貝萊德、黑石几家都不是軟柿子,怎麼可能被隨意拿捏。

  200億營收成了一條非常分明的分界線,跨越這條線與否,待遇天差之別。

  199億營收和201億營收,估值差距達到了60億美元。

  為了防止張益達搞關聯交易,投資方還加了一個限制條件。

  以銳向為首的一系列張益達控股、參股的公司,未來一年內最多只能在抖視投放10個億的GG。

  超過這個數目的也不納入對賭考核指標。

  另外,幾方投資人還要派遣財務審計顧問進駐眾合集團,對所有GG合同和財務進行審計。

  為了防止張益達薅羊毛,幾家投資機構也是煞費苦心。

  這些條件,張益達都答應了下來,他自然不會想著靠關聯交易撐起抖視200億營收。

  而是對公司有足夠的信心。前世抖音能達到的高度,抖視自然不會比他們差。

  眾合集團的投前估值定格在了355億美元,其中拼哆哆估值100億美元,抖視250億美元,B站和燦星文化的股權估值5億美元。

  融資額度定在了45億美元,其中企鵝領投25億美元,黑石集團和貝萊德集團各自跟投8億美元,羅賓李家族基金和東方俞家族基金各自跟投2億美元。

  本輪融資完成後,眾合集團的估值將達到400億美元。

  張益達的開曼公司持股比例將從71.39%下降至63.36%;

  銳向產業投資基金的持股比例從3.8%下降至3.37%;

  黑衫資本、真科基金、華屹資本也都同比例稀釋了股份。

  企鵝的持股從9.47%上升至14.65%,沒有達到持股20%的目的。

  這也是張益達故意為之的,如果讓企鵝獨自投資45億美元,差不多就達成持股20%的目的了。

  但這不是一筆小錢,企鵝拿出來也很費勁。

  另外,張益達以需要引進國際大資本幫助Musical.ly進行海外擴張為由拉來了黑石和貝萊德。

  企鵝一方,最終還是放棄了持股20%的打算。

  貝萊德和黑石集團各自獲得了眾合集團2%的股權。

  持股比例不高,主要還是財務投資。

  羅賓李和東方俞的家族基金持股比例則更低了,各自掏了2億美元換來了0.5%眾合集團股權。

  說實話,這兩家入股對於眾合集團來說,沒多大意義。

  但張益達向來伸手不打笑臉人,兩位師兄要入股,還是以非常公允的價格,自然不會往外推。

  對於眾合集團400億美元估值,張益達自己覺得還是有些高估的。

  但估值這東西,除了公司目前價值,還包含了投資人對未來的期許。

  400億美元估值究竟能不能站穩,還得看一年後的業務發展情況。

  由於眾合集團是拼哆哆和抖視合併而來的,合併以後,還是進行的第一輪融資。

  雖然眾合集團對外宣稱的是B輪融資,但媒體還是稱呼其為A輪融資。

  「眾合集團完成全球最大A輪融資45億美元!」

  「成立不足3年,這家公司估值近3000億!」

  這種標題還是很吸引眼球的,無數網民就被這樣騙了點擊和閱讀。

  不得不說,媒體不遺餘力的宣傳為眾合集團帶來了很高的曝光度。

  很多網民都知道國內又多了一個小巨頭,眾合集團。

  與銳向、嘀嘀、頭條、鎂團並稱為五小巨頭「RTMDZ」,都是估值在100億美元的未上市網際網路公司。

  這個消息,稍稍沖淡了張益達賣惠民出行帶來的負面。

  在大眾眼裡,賣公司都是混不下去了,失敗者的行為。

  不管有千萬種理由,張益達賣惠民出行就是顯露頹勢了。

  賣了一家60億美元的公司,手裡還有兩家數百億美元估值的公司。

  這樣的人,能叫創業失敗?能叫遭遇滑鐵盧?

  還有很多人說張益達在「第三大網際網路公司」王座之戰中落後了。

  銳向的官方估值還停留在275億美元,已經大大落後於500多億美元估值的嘀嘀。

  這次眾合集團達到400億美元估值,稍微給張益達扳回一城。

  還有一些太閒的媒體發表觀點:銳向集團和眾合集團合併,瞬間超越千度,估值逼近1000億美元。

  而且還說得有理有據,拿企鵝出來做了一個對比。

  企鵝包含GG、金融、遊戲三大主要營收板塊。銳向和眾合集團合併後,主要業務也可以圍繞金融、電商、GG三大板塊來展開。

  國外很多知名媒體,包括華爾街日報,紐約時報,泰晤士報,每日郵報……一大堆媒體也進行了深度報導。

  包括創始人張益達,眾合集團旗下的產品,用戶數量,都做了相關的介紹和闡述。

  這次不用再和嗝屁哥並列了,媒體把「世界最年輕的百億美金富豪」頭銜掛他頭上了。

  西方很多年輕人,也是第一次才知道,原來自己每天都在玩的Musical.ly有個這麼牛逼的老闆。

  牛逼程度,完全不遜於扎克伯格。

  「大四學生」、「旗下還有三家上市公司」這些新聞全部被西方媒體挖掘出來了。

  張益達在全世界的知名度,也通過這次巨額融資得到了一個質的飛躍!