「拼哆哆經過兩年的發展，去年取得了709億GMV的良好運營成績。註冊用戶達到了2.98億，月活躍用戶為1.12億。
今年我們的目標是突破千億GMV，一舉奠定國內第三大電商平台的地位。
抖視和Musical.ly的數據合併計算，全球註冊用戶已經達到了8.82億，日活躍用戶2.45億，月活躍用戶5.21億。
大家可以看看這張地圖。」
張益達調出了一副三維立體全球地圖，數米乘以數米的巨大屏幕里，一顆藍色的星球正在勻速自轉。
張益達手指輕輕在背後屏幕滑動，就跟滑動地球儀一樣，亞洲出現在了正面。
張益達在東亞的雄雞版圖輕輕一觸，地圖自動放大，同時出現了一行數據「日活用戶1.65億。」
張益達點擊地圖上的「京城」，出現了一組數據「日活用戶516萬」。
點擊「魔都」，彈出數據：日活用戶572萬。
點擊「紐約」，彈出數據：日活用戶45萬。
點擊「聖保羅」，彈出數據：日活用戶62萬。
……
張益達把抖視和Musical.ly在全球各大主要城市的日活躍用戶量都做了一個演示。
台下的東方俞嘴張得老大，看著地圖上顏色深淺不一的各大洲版圖，難以置信道：「這個抖視和Musical.ly覆蓋了北美洲、南美洲、歐洲，還有亞洲的一部分？」
「對，」張益達點頭，「目前除了非洲市場未進入，亞洲還未完全覆蓋，世界其他地區和國家都已經覆蓋。」
東方俞點頭，微笑道：「你這個地圖挺有意思啊，數據是實時更新的嗎？」
「當然。」
張益達點擊背後大屏幕右下角，切換到另外一個頁面。
還是全球地圖，但是地圖上配了更多的數據，包括各個國家、城市的在線用戶，今日上傳視頻等多項數據指標。
數字在瘋狂跳動，忽增忽減。
「這個軟體你們自己做的嗎？什麼時候也幫我們新東方做一套，讓我也看看每天、每座城市的上課學生數量。」
張益達對東方俞笑了笑，「可以啊！給師兄打個折，888萬一套。」
東方俞連連擺手，「這麼貴，那我們可用不起，這得給多少學生補課才能賺回來啊？」
馬東敏輕笑，「俞師兄，你也不能太土財主了，要主動擁抱技術革新。」
「新東方在線很重視技術的，我們推出了自主智慧財產權的學習管理系統、APP，還有直播教學網站……」
聽到劉治平在一旁咳嗽，東方俞才反應過來，歉意地對四周的投資人一笑，又揮手示意張益達繼續講。
張益達繼續講道：「目前抖視擁有1.65億日活用戶，而Musical.ly在海外擁有8000萬日活用戶。
全球2.45億日活用戶，每天上傳的短視頻超過1億條。
這些數據，都證明了抖視在短視頻領域的領先地位。」
「OK，對於眾合集團的基本面我們都了解了。」
一個高鼻深目的中年人接話道，「現在請張先生談談眾合集團的估值，我相信在座的投資人跟我一樣，都有些迫不及待了。」
此人名叫鮑哲鈺，是貝萊德集團亞太地區主管。
貝萊德亞太總部設立在香港，所以老外都愛取個中文名字。
在眾合集團放出B輪融資的消息後，貝萊德第一時間表達了投資意向。
貝萊德作為全球最大的資產管理公司，管理超過6萬億美元的資產。
考慮到對方的能量，以及Musical.ly在海外發展有可能遭遇種種刁難。
張益達也就答應了貝萊德的請求，邀請了鮑哲鈺來參加眾合集團的B輪融資。
「好，」張益達微笑，「拼哆哆估值100億美元，抖視、Musical.ly估值200億美元。
持有的B站股權、燦星文化股權加起來價值超過五億美元。
所以，投前估值就是305億美元。」
「拼哆哆估值100億美元？這是怎麼得出的？」鮑哲鈺以一副非常驚訝的樣子說道。
「對標阿狸和狗東，另外還有GMV估值法作為參考。」
對於阿狸和狗東，供職於貝萊德亞太分部的鮑哲鈺不陌生，這是中國電商的兩極，一個市值3000多億美元，一個市值500多億美元。
投資這兩家公司的軟銀和高陵，都賺了個盆滿缽滿。
「在中國電商格局已經形成的今天，拼哆哆還有機會嗎？」
鮑哲鈺語氣中滿是懷疑，他唏噓道：「張先生，我知道你是一位非常優秀的創業者。
但有時候，優秀也不是萬能的。從兩家巨頭嘴裡搶食，可不是一件容易的事。」
張益達也不生氣，他淡淡一笑，「鮑先生，你可能對中國的國情不了解。
中國還是一個發展中國家，雖然有幾千萬中產家庭在全世界旅遊，各種買買買。
但這並不是中國的全部！
80%乃至90%的中國人每月工資不過三五千元，有房貸車貸要供，有老婆孩子父母需要養。
他們對生活品質沒有太高的追求，過得去就行。
換句話來說就是：喜歡物美價廉的東西！
而拼哆哆的C2M模式，Customer-to- Manufactory，顧客對工廠，縮寫就是「客對廠」。
縮減了中間環節，廠家可以薄利多銷，用戶可以獲得便宜好用的物品，算得上是雙方共贏。
這種跟拼哆哆合作的工廠，我們稱之為拼工廠、拼單工廠。
拼哆哆利用玩遊戲一樣的拼單模式來聚集訂單。
具體表現就是：用戶為了享受更大的優惠，呼朋喚友，一起來進行團購。
拼哆哆跟中國最大的社交平台企鵝有長期戰略合作，可以享受企鵝的海量流量。
這為拼單提供了非常大的幫助，用戶在社交平台上可以迅速完成資訊傳達。
甚至，用戶還會自發形成拼團群，看到心儀的商品，就把拼團連結發在群里，大家一起來拼單。
講這麼多，就是想告訴鮑先生，中國還有一個摺疊的世界，叫做「五環外」。」
「五環外？是指遠離城市的郊區或者農村嗎？」
張益達笑道：「鮑先生不愧是中國通，一言就道出了天機。
這個市場目前還沒有哪家電商公司去大力發掘，而拼哆哆是第一個吃螃蟹的人。
只要我們吃下整個市場，超越狗東只是時間而已，跟淘寶也能分庭抗禮！」
鮑哲鈺認真咀嚼著張益達話中的內容，五環外的世界。
作為貝萊德亞太主管，他看過太多關於中國的報告了。
中國的確富裕了一批人，但也有很多從事低端製造和低效率農業的人。
貝萊德作為全球首屈一指的資產管理機構，主要還是為富裕客戶服務的。
在中國的戰略也差不多是這樣。
中國廣袤的農村和三四線城市，貝萊德是沒法提供服務的，也賺不了這些人的錢。
但他聽張益達這麼一說，通過投資拼哆哆來賺這些人的錢似乎也不錯。
拼哆哆不需要達到阿狸那個地步，超越狗東，達到阿狸一半的市值，貝萊德的投資也能換回十幾倍回報了。
「對於拼哆哆，我們黑石集團是非常看好其發展的。
黑石集團一直在布局中國物流地產，拼哆哆發展到一定地步，肯定需要對物流快遞進行布局。
黑石可以在這方面提供一些幫助，幫助拼哆哆完善生態布局。」
黑石集團高級董事總經理、大中華區主席張利平說話了。
年過六旬的他精神很好，說話中氣十足。
不愧是曾擔任過瑞士信貸大中華區CEO、美林集團投資銀行董事等一系列高級職位的頂級大咖。
張益達感慨，看問題很準，物流配送這一環是拼哆哆必須要面對，並且重視的。
黑石這家管理資產超過3000億美元的國際頂級PE也非常有意思。
喜歡炒房，特別看好中國房地產。房地產基金管理規模居然還高於私募股權投資基金管理規模。
物流地產一般就是根據客戶供應鏈管理的要求，為客戶提供包括選址諮詢、規劃設計、工程建設等全方位的服務。
在指定地區尋找合適地點為客戶「量身訂做」倉庫，並提供長期租賃合同以及物業管理服務。
在整個產業鏈上為客戶提供物流增值、供應鏈延伸及物業租賃等服務。
如果拼哆哆不學狗東、蘇寧搞自持倉儲物業的話，選擇和物流地產合作也是一個不錯的選擇。
拼哆哆要完善自身產業布局的話，物流配送是必不可少的一環。
無法完成閉環的話，在成本壓制這一塊始終落後別人一大截。
特別是傑克馬有控制三通一達的野心，到時候拼哆哆怕只能跟順風和狗東物流合作了。
要自己做物流的話，張益達覺得和第三方合作，不是一個很保險的做法。
優質倉儲都掌握在第三方手上，並不利於長期上控制並降低物流成本，也存在被他人掣肘的風險。
而如果自有倉儲投入太多，以自身資金不斷「燒錢」，則可能存在融資難、項目回收期長等問題，給經營帶來壓力。
狗東當年拿地還不算貴，都被投資人詬病了好久。
拼哆哆現在才來搞物流，還是直持物業模式，那難度不要太高。
不過也不是沒有辦法，金融是一件好工具啊！
拼哆哆現在的主要任務還不是物流配送，當務之急是成為千億GMV的電商平台，奠定行業第三，甚至是超越狗東。
張益達收起心思，對張利平笑了笑，「可以啊！不過，目前還是打算走輕資產模式，把用戶增長和GMV增長放在第一位。
等地位和自身優勢確立下來，再來做重資產也不遲。」