第489章 蠻橫有理（2）
作為最早跟楊默接觸，且關係一度緊密到以爺倆相稱的人，張文順與這貨開始精誠合作的時間雖然稍晚於穆大小姐，但從楊默這邊學到的東西卻一點也不少，甚至憑藉著豐富的社會和工作經驗，其各類知識的吸收消化的速度遠超穆麗雅。
事實上，他接手默默百投的代理科長，上手速度遠比何永義要快得多，起到的作用也明顯的多……何永義尚且需要通過繁雜的財務分析去推擬各種項目到底是不是有投資/追投的價值，這個死胖子把各種數據拿在眼裡一過，就能大抵判斷出這個項目在現階段有沒有價值了。
這一方面是源於張文順十年沉浮中，那豐沛到令許多人髮指的工作和社會經驗所帶來的驚人觸覺；
另一方面，卻是歸功於楊默很早以前就跟他交流過的投研分析法。
作為親歷者，他很清楚在當下這個什麼都是摸著石頭過河的年代，這種層層剝遞的分析方法對於那些兩眼一抹黑，更多靠著經驗和直覺做決策的人的震撼。
因此，當楊默點名讓他來回答德州電容器廠為什麼沒能列入第一批重點扶持企業的名單的時候，他就知道這個混球的用意了。
即便是對某人把自己丟出來當莽先鋒的行為頗有些怨念，但這不妨礙張文順懷著一種報複式的快感，讓某些大老遠跑過來找茬的人，見識見識什麼叫做來自專業的震撼。
………………
「誠如剛才尤市所說，隨著電子工業的發展和使用場景的增多，MLCC在如今的確有著電子工業大米的稱號，也是電子工業中用量最多的被動元件之一。」
張文順朝著蒯華和尤亞坤露出一個親和而無害的笑容，又掃了掃外圍座位上的幾張熟悉臉孔：「為了方便大家理解，也為了順道回答其餘兄弟單位可能存在的一些疑問，我耽誤大家幾句話的時間，稍稍梳理一下電子元器件的家族構成。」
「眾所周知，根據是否電源來實現特定的功能，電子元器件可以分為被動（無源）和主動（有源）兩大類；」
「被動元器件主要產品包括電阻、電容和電感，以及被動時頻元器件（濾波器等）；」
「其中電容約占整個被動元器件市場份額的49%左右，而陶瓷電容，則占據了其中的主要份額；」
「而陶瓷電容又主要分為單層陶瓷電容（SLCC）和多層陶瓷電容（MLCC）這兩大類……其中多層的MLCC如今的市場占比在九成左右。」
「這樣粗略算下來，MLCC在整個電子元器件市場中的占比，應該在25%左右……其占比之高，用途之廣，的確不負電子工業大米的稱號；」
「而事實上，根據我方收集到的數據，1990年，僅東北亞、東南亞、南美、歐洲、北美五大電子工業主要製造地，MLCC的實際使用量就不會低於450億支……這的確是個非常龐大的市場。」
眾人聽的面面相覷，既然你知道多層陶瓷電容是這麼重要的好東西了，那麼哪怕是為了產業戰略考慮，也該把德州電容器廠給列入重點扶持名單啊……你把數據報這麼清楚，不是自找麻煩麼？
張文順掃了一圈疑神疑鬼的眾人，嘴角掛出一個宛如彌勒佛般的微笑：「雖然從長期來看，MLCC具有極高的成長性，隨著各類電子產品市場的進一步繁榮，全球總市場甚至有可能突破千億支規模……但是這需要一個相對漫長的過程；」
「DZ市是老工業區，在坐各位都是工業領域相關企業的代表，應該知道，電子工業也是工業領域中的一份子，而但凡是工業領域，都逃離不了自己的周期規律！」
「所以，MLCC同樣也具有顯著的周期性特徵，其產品價格和技術更迭，會受到供需關係的明顯影響，呈現出明顯的周期性波動！」
把「技術更迭」四個字咬的略重後，張文順掃了一眼表情有些不太自然的馮廠長，又看了看若有所思的蒯華，很貼心地將手上的資料翻到了某頁：「我們先來回顧MCLL的上一個歷史周期，找到影響行業景氣度的主要因素，隨後再比較幾家國際具有代表性的企業在經營層面的關鍵數據進行周期復盤，這才能夠讓視野更加清晰和廣闊嘛！」
「古話說得好，以史為鑑可以知興替……德州城產基金畢竟是著眼於各個細分產業領域的升級扶持，而並不是從事1V1企業金融服務的商業銀行系統，我們既要考慮現實，又要尊重客觀規律，同時也要著眼於全局，這樣才能從主觀上保證自己決策的獨立性，不辜負組織上的希望，避免一些公器私用的亂象嘛！」
此言一出，所有人的臉色頓時有些不自然起來，甚至連蒯華和李博的背上都有些發涼。
這個死胖子倒扣了一頂帽子回來，著重強調了德州城產基金公司是一家針對細分產業領域升級幫扶的機構，它們的著眼點是產業全局，而不是某一具體企業，如果人家分析的有理有據的話，無論是誰，還在因為德州電阻器廠未能入選第一批重點扶持名單的事糾纏不清的話，那等同於自己認領了一頂「別有用心」、「公器私用」的帽子。
好要命的主被動調換，好自然的反轉，好嫻熟的手段！
這個死胖子到底是什麼人！！
德州這片地頭上，竟然有……這麼多狠人麼？
張文順笑的依然如同一個彌勒佛般的喜慶，仿佛全然沒察覺一些人看他的眼神帶上了濃濃的忌憚：「對MLCC上個周期進行復盤以後，我們認為，跟絕大部分技術含量較低的工業品一樣，【量】才是這個行業最大的影響因素。」
「本著公正、公開，共同理解，共同進步的原則，為了方便其餘行業的兄弟單位能夠更好的理解，在正式復盤之前，我們不妨浪費一分鐘的時間，先看一下MLCC相關產業鏈的結構；」
「首先是MLCC的上游成本結構……需要說明的是，我們選取的是東南亞地區的樣本，而不是國內的樣本。」
「MLCC的生產原料構成並不複雜，只有陶瓷粉料、內電極（鎳/銀/鈀）、外電極（銅/銀）、包裝材料、人工成本、設備折舊及其它，這六大板塊。」
「其中陶瓷粉料的成本比重根據產品線的不同，低容MLCC在這一塊的成本占比約為20~25%；高容MLCC約為35~45%；」
「內電極（鎳/銀/鈀）的成本比重根據產品線的不同，分別為5%和5~10%；」
「外電極（銅/銀）的成本比重同樣也是5%和5~10%；」
「包裝材料則分別為20~30%和1~5%；」
「人工成本則不管是低容MLCC還是高容MLCC，統一都是10~20%；」
「至於設備折舊，低容MLCC普遍在20~35%；高容MLCC則是20~30%。」
一口氣念完這一組數據後，張文順的笑容不變，說出來的話卻讓一些人骨子裡一寒：「我不知道其他人怎麼看，但就我們德州成產基金公司的視角來看，光憑這份上游成本的結構數據，就足以讓我們謹慎對待了。」
「首先，上游成本占比最高的陶瓷粉末，其自身的品質對於MLCC性能的影響至關重要，也是影響企業毛利率的關鍵因素；但是很可惜，齊魯的陶瓷業雖然歷史悠久，但工業陶瓷的水平如今卻達不到既定要求，得需要進口或者從河北直接購買才成……也就是說，除非是齊魯工業陶瓷的技術在短期內就能實現質的突破，否則就算生產出MLCC出來，走的也是來料加工模式，根本無法形成區域產業互動，產業投資費效比低到了一個令人髮指的程度；」
「其次，金、銀、銅、鎳、鈀，哪一個不是國內緊張無比的貴金屬材料甚至是戰略材料？」
「回顧一下全球總需求量超過450億支的龐大規模，MLCC上游成本在貴金屬這塊的占比竟然高達10%甚至是20%……這中間的存在的現實問題，請大家自行考慮。」
「但這並不是最重要的，重要的是，在這份上游成本結構表中，人工成本同樣只占到了10~20%……我之前說過，這是東南亞的樣本，準確的說是四小虎的樣本，而不是國內的樣本，換句話來說，在考慮充分市場競爭的情況下，國內的人工成本只可能明顯低於這個水平，而不是超過！」
「MCLL在國際市場上的單價並不算貴，所以，請大家思考一個問題，這到底是一個本質上依託於稀缺資源+廉價勞動力換市場的產業升級呢，還是我們所想要倡導的真正意義上的以技術為支持的產業升級？」
隨著張文順的問題問出，所有人的眼神一下子開始迴避起來，馮廠長的額頭上更是直接出了一層冷汗。
很多事情剝開外表那層光鮮亮麗的皮之後，根本經不起推敲。
別的不說，光這一份上游成本構成表，就足以從立場角度把他們廠的扶持申請丟進垃圾桶里了。
蒯華雖然額頭上沒有出汗，手裡卻已然有了些許濕氣。
尼瑪的，搞半天這就是個偏資源性的工業項目啊，而且還是依託貴重金屬和稀缺金屬的來料加工項目，人工占比只有10%左右……那我幹嘛不直接賣貴金屬？
這TMD項目根本與自己想像中的產業升級沾不上多少邊啊！
想起自己前面露出要為這個項目撐腰的態度，蒯華隱蔽地用餘光掃了掃旁邊的尤亞坤，微不可察地輕哼了一聲。
蠢貨，以後要是被人拿這事借題發揮，第一個饒不了你！
尤亞坤的表情有些僵硬，卻是不知道有沒有聽到這聲輕哼。
按理說，既然點出來這個項目如今存在的最大問題，事關領導的面子，張文順應該見好就收才對，可這位早早就混成人精的死胖子卻目不斜視，仿佛全然沒察覺到會議室里氛圍的變化似的，如同一個書呆子般繼續丟出第二個悶棍。
「看完上游成本結構後，我們接著來看MLCC產業中游的格局。」
「MLCC雖然用途廣泛，但從最初的陶瓷電容器演變至今，已有數十年的歷史，且中間一直呈現穩定疊代的演化過程，因此，在這數十年裡，國際市場的產業中游，已經呈現明顯寡頭壟斷的競爭格局。」
「其中島國的村田製作所憑藉著高品質的陶瓷粉末冶煉技術，擁有著最大的市場份額，其市占比高達31%……請注意，這個31%是綜合市占比，事實上村田製作所主要的業務是利潤率更高的高容MLCC，也就是說，全球MLCC市場中最賺錢的那塊市場，有將近六成被村田一家企業所獨占。」
「此外，南韓的三星機電占據著19%的市場份額……雖然是由於承接阿美莉卡製造業的緣故，三星機電如今也是以毛利率較低的低容MLCC為主，但憑藉著獲取到的轉移技術，它們正在把重心往毛利率更高的高容MLCC轉移；」
「此外，島國的太陽誘電，市占率為13%；」
「灣灣的國巨，市占率也是13%；」
「島國的京瓷，市占率為11%；」
「此外，島國電氣化學（TDK）、南朝的三和、灣灣的華新科、禾伸堂等，全都是市占率高於3%的存在；」
「也就是說，縱觀全球MLCC市場，僅有15%的份額，是留給其餘各地的小型廠商的……而且這15%的份額，全都是技術含量較低，毛利率也低的低容MLCC；」
「換而言之，即便是我們城產基金重點扶持德州電容器廠，讓他們擴充產能，那他們也只能通過壓縮利潤空間的方式，用更廉價的低容MLCC去搶那最多15%的市場。」
「按理說，以全球超過450億支的市場需求量，哪怕是10%的份額，也是45億支，足夠龐大了。」
「可是我們從事工業領域的應該很清楚，像MLCC這種高低產品相互搭配、同時存在的產業，客戶的粘度取決於技術含量更高、權重因子更大的高端產品，也就是高容MLCC……換句話說，除非你能在高容MLCC領域形成技術突破，否則你低容MLCC生產的再多，那也是純粹的苦工一個，沒有行業話語權，更加沒資格去搶到那些重要的客戶！」
說到這，張文順淡淡地看了馮廠長一眼：「國際MLCC的下游需求端全都是些諸如汽車、消費電子、計算機、通信設備、家用電器等領域的生產製造商，而且使用場景基本集中在低端剛需領域……在這方面，由於財閥經濟，本身就占有絕對優勢的MLCC日韓中游企業天然擁有著更多的便利性；」
「國外企業喜歡玩搭售配貨，想必諸位都是有所耳聞，像下游這種高附加值的商品使用場景，如果你本身在MLCC製造里沒有行業話語權的話，人家只需要一句話，立馬就能讓本該屬於你的低容MLCC訂單，轉讓給另一家成本更低廉、關係更好的小廠家……沒辦法，誰讓你工業陶瓷粉末冶煉技術不過關，生產不出來合格的，或者性價比更合適的高容MLCC呢？」
重重嘆了口氣，死胖子的聲音寫滿沉重：「我們德州城產基金從來都不是短視的機構，也從來無懼於做產業的長期大投入……但這一切都要有個前提，那就是值得！」
「面對這樣的市場競爭格局和風險，按理說我們為了長久的發展考慮，其實是可以投的，但這一切……卻是要建立在德州地區或者是齊魯地區工業陶瓷粉末冶煉技術有所突破的情況下的……MLCC行業的問題和桎梏，不在於它們本身，而是在工業陶瓷領域！」
「換而言之，就算是組織上要求我們德州成產基金公司重點扶持MLCC製造行業，那我們也該把第一筆重點扶持資金投在工業陶瓷粉末生產企業才對！」
說到這裡，張文順的語氣裡帶著一絲無奈和痛心疾首：「今天與會的各企業代表，有相當一部分都是技術出身的廠長，伱們之前做技術的時候，最常掛在嘴邊的一句話就是討厭外行指揮內行……但是我希望你們能夠明白一點……干技術，你們是內行，搞產業扶持，我們才是內行！」
「產業扶持是一個錯綜複雜的系統性工程，你們不能用你們慣用的直線思維和樹狀思維來衡量我們的工作，更加不能把我們德州成產基金公司的工作簡單理解為頭痛醫頭腳痛醫腳！」
這番話聽的一些企業代表臉紅耳赤，被拐著彎狠狠懟了一下的蒯華和尤亞坤，卻是很有些羞惱起來。
什麼叫外行指揮內行？
什麼叫直線思維？
什麼叫頭痛醫頭腳痛醫腳？
你、你、你……
不過就算心裡再如同吃了個蒼蠅般噁心，他們也沒轍。
由於其本身的實驗性質，德州城產基金公司在產業大基金的支配和決策上，是直接向部裡面負責的（不是YY，不是很了解其中關節的，可以去查一查【大基金一期】），雖然省裡面有建議權和一定的監督權，但只要人家站位沒問題，說的在理，你卻沒有任何直接插手的權利。
餘光掃了掃臉色有些沉寂下來的蒯華和李博，張文順有些心累的嘆了口氣。
雖然如今依舊是「官輕民貴」的時代，雖然說他是央企一系的幹部，並不怎麼太過於在意行政一系的看法，但如同一個莽夫般的當場在言語中硬懟兩名大員還是一件蠢的不能再蠢的事情。
但是沒法子，所謂打得一拳開，免得百拳來；楊默的用意他很清楚。
身為被某個混球硬生生裹挾上船的人，就算他有再多的腹誹，該出來當刀子的時候，他也還是會站出來的……這是站隊問題，由不得你願不願意。
想到這，他迅速地收拾好心裡的波動，將手裡的材料翻到下一頁。
要打，就要打疼；要懟，就要懟到別人啞口無言。
既然不想讓那些不相干的人跳出來指手畫腳，那就不能給他們留下任何一點可以借題發揮的切入口，甚至是留下任何一點讓他們覺得可以死灰復燃的機會……總之，把專業度做到十成十，專業到讓別人一開口就是出醜，專業到讓那些人聽到德州城產基金的名字就頭皮發麻才成！
心裡忽然湧起一股莫名的快意，張文順清了清嗓子：「好，接下來，我們正式進入周期復盤。」
「自70年代以來，MLCC一共經歷了兩次周期波動；」
「第一次是在1979~1981年的上半年；主要原因在於第二次中東石油危機對於全球工業產業造成的衝擊……具體表現為供給端的變化開啟了MLCC產業的新周期。」
「也正是那段時間，諸如村田、京瓷等一系列龍頭企業開始逐步退出了低端產品的製造，把重心開始向以高容MLCC為代表的中高端產品，尤其諸如車規級高端產品轉移；」
「前面說過，這些企業的市場占比非常龐大，正是由於這些頭部企業開始逐步退出低容MLCC的製造，而低端的MLCC有具有剛需特性，這才形成了以東南亞為生產主體的製造轉移。」
「第二輪的周期是1988~1990年，也就是今年的下半年；這次的原因則比較複雜，有阿美莉卡和歐洲的經濟陷入困境，有歐美對於島國金融市場進行圍剿，也有今年下半年以來石油價格的迅速暴漲，甚至暴漲了將近一倍……然而跟上一次不太一樣的地方，在於這次開啟MLCC產業新周期的直接原因，卻是需求端的變化。
「整合各方面匯總的資料，我們可以明顯看出，由於全球經濟開始萎靡，各MLCC生產廠家已經開始了規模愈演愈烈的去庫存計劃，可以清晰預見的是，行業景氣度在短期內即將迎來劇烈下行……而且根據以往的經驗，這個下行周期，會至少維持7個季度左右。」
………………
霹靂吧啦地說了足足一個小時，
從行業景氣度的下滑苗頭；到國內沒有足夠的基本盤坐支撐，逆周期括產增備的不可取；
從逆周期投資會導致出廠價格與庫存價格倒掛的可能性，到純低端MLCC產業對於國內通信部件製造、半導體部件製造、電子元件製造、壓縮機部件製造等領域所帶來的雞肋影響；
從盲目擴大低端MLCC製造對於電能的巨大耗用對DZ市原本就有些緊張的工業用電的沉重壓力，到工業產業公共三要素具體分配規劃的複合考量；
總之，在張文順口中，在高容MLCC技術沒有取得突破之前，現在把錢和精力投在德州電容廠身上，就是一件既沒有經濟意義，也沒有戰略意義，甚至連產業交叉推動價值都沒有的蠢事！
在行業下行期間，由於低容MLCC的剛需性質，其產能必然會從從東南亞逐步向生產成本更低的國內轉移，以齊魯的區位優勢，德州電容廠可以很輕而易舉地拿到大量低端MLCC的轉移訂單，如今壓根底不需要花費寶貴的資金預算在他們身上；
而且德州城產基金基金的綜合考慮遠比所有人以為的要超前和全面的多，人家已經將陶瓷的低溫燒結技術研究作為B類扶持任務，等到首批工業品交換完成後，已經明確會從相關營收里拿出一部分資金小批量多頻次的做長期投入，等到工業陶瓷生產技術有了突破以後，再根據實際情況去考慮是不是要大力扶持MLCC產業……從張文順亮出來的《首批B類孵化援投項目名單》來看，人家並不是在信口開河，而是的確將低溫燒結技術研究納入了再投名單。
被張文順這麼一通整，別說馮廠長了，就連蒯華也差點繃不住了。
尼瑪，只不過是擬定一個首批重點幫扶企業名單而已，你們要不要搞的那麼複雜？
這TMD是投研報告？
分明是一份詳細無比的全球細分產業分析報告嘛！
我知道陌陌百投和大華公司這幫子人素來以眼光精準、工作仔細認真聞名；
但是……
你們要不要真麼變態！？
你們這樣搞，該切入的點的全部切入了，不需要分析的東西也都全部分析了，我還怎麼給你們提建議，怎麼給你們配合指導意見？
隱蔽地擦了擦手心裡的汗，蒯華跟李博微微交換了一下眼神。
這肯定是有備而來！
楊默這傢伙肯定是通過什麼途徑知道了尤亞坤選中了德州電容器廠來打頭陣，這才把資料和說辭準備的那麼詳細！
德州城產基金公司成立至今也不過半個月的時間，而參與首批重點扶持名單甄選的企業足有近百家之多，他們不可能每一家都分析的那麼全面！
想到這裡，覺得自己已經勘破了真相的李博微微一笑，用一種溫和的語氣說道：「楊總，很感謝貴公司的張部長能給我們分享這麼一場精彩的投研數據。」
「我個人認為，貴公司的決定是有道理的，以當下的實際情況，德州電容廠的確不適合列入首批重點扶持企業名單里的；」
「但我有些好奇……作為德州的傳統優勢產業之一，重工業的德州重型工程機械廠為什麼也沒能入選第一批重點扶持企業？」
說到這，李博微微頓了頓，徑直看著旁邊的楊默：「重型工程機械不但是各水利基建大工程的必不可少的重器，其產業鏈更是涉及到鋼鐵、橡膠、柴油、發動機、履帶、傳感器等一系列配件……從產業升級的角度來講，其價值和意義毋庸置疑……所以，能不能請楊總幫我們解解惑？」
雖然李博的語氣和用詞遠比蒯華要溫和的多，但扣下來的帽子卻更大。
德州本來就是老工業區，在這種地區，重工，尤其是像重型工程機械這種產業鏈極長、戰略價值又極為重要的集成式重工，其代表意義不言而喻。
在有能力扶持的情況下，你竟然沒把這種重工企業納入第一批重點扶持名單……你的屁股是不是有點坐歪了？
楊默聞言，只是很溫和的笑了笑：「其實李常您不問的話，我也是打算趁著今天這個會議給大傢伙好好解釋一番的……畢竟德州重型工程機械廠雖然冠著德州二字，但卻是省屬企業嘛，再加上重型工程機械本身就是重器，省裡面和市裡面對它這麼看重，也是可以完全理解的。」
很謙遜地表示理解之後，楊默卻是話音一轉：「但還是那句話，德州城產基金公司對於產業升級有著自己的理解，既然沒有把德州重型工程機械廠納入第一批重點扶持名單，那自然是有著自己的考量的。」
說著，楊默望向張文順：「剛好，重工類企業的篩選工作都是由張部長親自負責的，一事不勞二主，張部長就再辛苦一下，向大傢伙講講這其中的原因吧？」
張文順聞言，心裡哀嚎一聲。
手上的動作卻是麻溜無比，迅速地從公文包中又選出一份比之前更厚的資料。
清了清嗓子後，張文順臉上那極具親善效果的笑容不變，口裡又是扔出一個個令人頭暈眼花的悶棍。
「如果要例舉出典型的周期性行業，那麼工程機械一定是其中之一，而且其周期特性甚至比MLCC更加明顯……」
「隸屬於工程機械行業的產品種類雖多，但大致概括下來，無非是挖掘機、裝載機、混凝土機械、起重機等幾個大類；其中挖掘機的占比最高，將近50%……」
「隨著改革開放的進一步深化和與國際接軌，即便考慮到一些客觀情況，但出於工程器械的特殊性和實際需求考量，我們做行業分析時，也不得不採用全球化的視界去看待一些問題……」
「雖然我相信大家心裡都有一些準備，但我還是不得不遺憾地告訴大家，超過90%的工程器械，我國目前還不能自主生產，又或者自主生產的產品達不到所需標準……即便國內目前能生產和組裝、改裝的工程機械，從廣義角度來講，僅僅屬於較為低端的基礎類設備；」
「按理說，即便是低端基礎類設備，暫時無法達工程所需標準，但只要有基礎，有積累，那身為官方投融資平台，我們德州城產基金公司無論如何也要大力支持才對。」
「但是很可惜，德州重型工程機械廠的情況卻跟大家想像中的不太一樣……」
「就拿上游關鍵零部件來說，液壓元器件、傳動系統、發動機這三大件，占到了製造成本的40%以上；可謂是關鍵無比的核心零配件；行業超過70%的利潤都被進口的零部件廠商占據……事實上，國家也一直希望各單位能在這些核心零配件的工藝和技術方面形成突破，哪怕是花費再大的代價也是值得的。」
「然而很令人遺憾的是，德州重型工程機械廠最近幾年來一直沒有在三大件的材質、結構設計、工藝上進行過成規模的有效研發投入；而是直接進口相關零配件進行組裝……」
李博聽到這裡，頓時眼前一黑。
得！
自己只是臨場隨便選了一個落選企業，
結果又撞到槍口上來了！
看著張文順面前那份厚厚的資料和那張平淡如水的笑臉，李博忽然覺得嘴巴有些發苦。
看這架勢，可能人家並不是臨陣磨槍？
也就是說……
李博忍不住跟旁邊的蒯華對視了一眼，嘴角抽動了幾下。
尼瑪~
這骨頭根本沒法啃好不好~！！
(本章完)