神都洛陽內宮長生殿。。
今天小朝會，劉鑫無可奈何被點名列席，因為關於國庫券市場建設的問題。
武則天：「劉愛卿，你上次提交的關於國庫券市場建設的方案內閣都已經完成了討論，雖然覺得可行，但是這畢竟事關重大，所以，這裡還需要劉愛卿給大家介紹一下。」
劉鑫：「臣遵旨。是這樣的國庫券市場我們暫時選定在南市最繁華的朱雀街，這裡我們徵用了一棟大宅作為市場的駐地。」
「國庫券的買賣我們遵循市場報價原則，就是有買賣需求的客人可以按照自己想要的價格進行買或者賣，當然市場有一個莊家就是皇家銀行。」
「皇家銀行負責撮合成交，市場每天辰時開盤，酉時收盤，每天開盤會由皇家銀行報出每天的基準價格，然後客戶可以按照這個價格進行買或者賣，我們會在市場的交易大廳設置一塊巨大的黑板，會有專門的人負責抄寫國庫券實時的價格。」
這個時候狄仁傑提問道：「劉大人，這個國庫券市場真的可以自由買賣嗎？這樣如果價格高了以前賣的不就吃虧了嗎？」
劉鑫微微一笑道：「閣老，是這樣的市場買賣本來價格就是有波動的，有時價格高有時候價格低，如果有客人低位買進高位賣出，那麼這位客人就能賺取這之間的差價。」
狄仁傑：「如果有人惡意貶低價格，那國庫券豈不是賣不出去了？」
劉鑫：「確實是這樣的，但是這個市場皇家銀行才是莊家，現在外面的買賣力量，在可以預見的時間內是不會有哪一方的實力能趕超莊家的。」
「這就是市場為什麼要去坐莊的原因，因為沒有莊家價格就無法確定，而且莊家在市場中買和賣可以給市場提供必要的流動性，也就是讓想買的能買的到，想賣的能賣的掉，這樣皇家銀行就成了這個市場的莊家了。」
崔行之：「劉大人，這樣豈不是莊家可以完全確定價格，操縱這個市場。」
劉鑫微微一笑到：「崔大人，這也不全是這樣的，主要還要看市場參與得人數來決定，如果市場冷清參與的人數很少，那麼流動性就會很低，這個時候就需要裝甲參與進來，進行買賣，給市場以足夠的流動性。」
「這個時候市場的價格可以說就是被莊家操控的了，但是如果市場參與人數眾多，那就只需要莊家提供一個初始的價格，然後又說買賣雙方相互出價買賣。」
「到收盤的時候一最後成交價為收盤價，這個收盤價就是第二天的開盤價格，這個時候就不能說莊家操控價格了，而是市場定價。」
崔行之：「那什麼樣的人可以參與國庫券市場的買賣。」
劉鑫：「崔大人，這句話問到點子上了，由於皇家國庫券市場剛剛開始，所以對參與買賣的機構，進行了限制，那就是資本金在10萬貫以上的才能有進行買賣交易的資格。」
崔行之：「劉大人為啥要進行這樣的限制，有國庫券就能參與買賣不是很好嗎？」
劉鑫搖了搖頭道：「不是這樣的，因為國庫券價格有漲有跌這裡面就是有風險的，如果資本金低於10萬貫的，我覺得這些人可能不具備足夠的抗風險能力，這也是對普通人得一種保護，不然如果虧損過多，會有難以預料的悲劇發生，這不是我創建這個市場的目的。」
武攸決：「劉大人，既然這個市場有風險，那劉大人做了那些防止風險擴散的準備呢？」
劉鑫微微一笑道：「奉御郎言之有理，我們皇家國庫券市場，有專職的風險控制專員，這些專員會跟蹤他所負責的一些客戶，如果客戶虧損過多，風險控制專員會第一時間要求客戶止損平倉，只要及時止損，風險就不會擴散。」
武攸決：「如果客戶參與買賣，如果客戶突然反悔不賣了呢？」
劉鑫：「這種事情在皇家國庫券市場裡一般是不會發生的，因為參與買賣的雙方，市場都會收取一定比例的風險保證金，九十為了防止客戶對交易進行反悔。」
崔行之：「風險保證金現在是否多少？」
劉鑫能：「風險保證金我們皇家國庫券市場暫定是收取成交金額的40%，也就是為了防止客戶的違約，給他人造成損失。」
崔行之：「也就是說一旦有客人，在市場裡進行買賣，公然反悔，市場會在保證金裡面進行扣除是嗎？」
劉鑫點了點頭道：「是的就是如此，否則皇家國庫券市場如何能夠第一時間約束買賣雙方呢？」
張柬之：「以後是不是也會開房十萬貫以下的客戶參與買賣？」
劉鑫：「那是肯定的，只是現在市場也是初創，很多東西都沒有足夠的完善，所以要控制風險，另外就是我們專業人才不足我已經從各州府的錢莊票號抽調一些專業的人才，但是人數還是不夠。」
「所以，暫時只能設定比較高的門檻，這樣才能在現有條件下，適應市場的需要，不過以後我們的隊伍成熟了，我們還是會降低門檻，讓很多人都參與進來，增加這個市場的流動性。」
狄仁傑：「劉大人，如果這樣的話，能參與得機構可是不多的，這個價格會被市場所認可嗎？」
劉鑫：「當然因為這是目前唯一的市場價，其實小戶夜市可以變通參與市場的，比如一個人夠不上十萬官的門檻，可以幾十人或者幾百人合股成立一家十萬貫的機構，那麼也就能夠直接參與國庫券的買賣了，這就是公募基金。」
狄仁傑：「公募基金，就是把老百姓都是錢集中起來讓一個人或者幾個人幫助操作，盈利分紅，虧損共同承擔，是不是這樣？」
劉鑫：「閣老所言極是，就是這樣只有折中組織形式才能讓老百姓也有參與國庫券市場買賣的機會，當然這種買賣也就是委託他人代替買賣。」
「當然，這其中還是有很大的潛在風險的，比如這個買賣人是不是可靠這些都很難說，不過這是事物發展得必然規律，很多時候，我們也只有慢慢來，慢慢完善。」
這個時候武則天也道：「劉愛卿，你覺得這個國庫券市場每年能盈利多少？」
劉鑫：「啟稟陛下，這個目前好不好預估但是肯定是能盈利的，因為皇家銀行是這個市場的莊家，無論買賣都要給市場致富手續費，所以市場只賺不賠。」
「而且我們以後還可以建設其他市場，必入絲綢，糧食還有食鹽，等等，我們如果建設了這樣的交易市場，我們就能夠控制這些商品的價格，這樣很多事情就沒有那麼複雜了。」
武則天：「其他商品也可以建立交易市場嗎？」
劉鑫：「回陛下，是的其他上品都可以建立交易市場，只要我們制定交割標準就可以了，比如我們可以直接推出今年九月份的糧食期貨品種只要到了九月我們就可以到指定的倉庫交割糧食。」
武則天：「期貨是什麼？」
劉鑫：「期貨就是遠期交割的貨物，陛下這些都是一些專業的術語，這些其實本質上都是商品只要交易量有了就有手續費可以收取了。」
崔行之：「陛下，臣覺得劉大人所言頗有道理，只要市場控制權在朝廷朝廷就有了源源不斷的利潤，同時還能對物價起到非常好的引導作用。」
劉鑫：「崔大人所言極是，我們建立市場最大的作用就是引導價格，同是也能為朝廷創造收入，這是一舉兩得的大好事。」
「另外就是市場建設需要時間也就是說要培養市場參與者，就是我們的文化宣傳還比較少，我媽需要更高的教育水平才能支撐更大範圍得市場。」
「現在市場的主要參與者都在神都洛陽最多加上長安的客戶，限制市場得容量是有限的因為我們的交通非常落後，我們的信息傳送手段局限性非常大。」
「所以，我們要加大對物流渠道的建設力度，而且我曾經參觀過天堂工程，發現如果我們將工程承包給商人結果一定比現在要好的多，因為我們可以最大限度的利用民間的力量為朝廷出力。」
武攸決：「劉大人，如果按你這麼說，我們又如何能保證工程的施工質量？」
劉鑫微微一笑道：「奉御郎，說實話我並不覺得天堂項目的施工質量得到了保證而且我還發現了很多問題，比如木料得問題，還有銅料的問題這些問題我在朝堂上就不提了，這些難道不是現有制度的弊端嗎？」
「如果實行分段承包制，只要我們對承包方進行嚴格的驗收把控，就不會出現問題，而且這一系列得操作，我們是可以追究責任的，我們每一個人都會被追究，所以這樣的制度下施工質量出現問題的可能性很小，如果出現了，我們還可以追究責任人，這樣可是比現行制度強太多了。」
狄仁傑：「劉大人，你剛剛提到了交通問題，這個問題自古以來就有除了前朝修建了運河外，本朝也多有建設，但是耗費太大不可取啊。」
劉鑫：「狄大人說的是實情不過在新的制度下，這樣的人大工程將不再是耗費巨大的拖累而是真正的利國利民的大工程。」
「而且，按照我的這套制度執行，耗費的財物至少可以減少七成，而且這種工程工程量越大效益越好，因為如果我們修建從長安到神都的馳道，我們不但可以收取過路費，而且還可以讓兩京的物流時間縮短一半以上，這些在商品貿易中都是錢。」
「時間就是金錢，物流速度快了，錢自然也就多了，從西域到神都的道路如果我們進行大規模修築的話，拿絲綢之路買賣的周期起碼能縮短一半以上。」
「比如我從西域進口香料，然後將我們的絲綢和瓷器賣給西域這一來一回就是好幾年的時間，這時間實在太漫長了，但是我們如果修築豪從神都到西域都護府的道路，不但物流得時間大大縮短而且可以非常快速的從中原調兵入西域。」
「所以這樣的大工程不但能讓貿易時間縮短，而且還有不小的軍事意義，我們大周的繁榮離不開軍事力量的強大，不然西方也有強國，他們會掠奪我們的商隊，攻擊我們的據點。」
武攸決：「劉大人，你可知道要修築這樣的道路需要多少人力物力？」
劉鑫微微一笑道：「這個我當然知道，我在南市已經做好了相應得招商準備，這需要全天下的商人都來參與建設，我們以這道路的收費權為抵押，承包給他們。」
「也就是說，只要你負責修建了這一段路，你就有權蔥日後的過路費里收取一定比例的分成，這樣你就可以收回成本了，這是細水長流的。」
武攸決：「修建這樣的馳道，會有商人做這樣賠本的買賣？」
劉鑫微微一笑道：「武大人不信夜市正常的，從神都到安西都護府這條道路，的意義是所有從事西域貿易的人都知道的，我稱這條道路為絲綢之路。」
「只要知道這條路我相信那些商人都會明白的，這是為他們做了好事，而且還有過路費做抵押，這樣的事情簡直是包賺不賠，他們怎麼會拒絕呢？除非他們認為這條路根本沒人走，沒有現實中的意義。」
武攸決：「如果真的沒有意義呢？」
劉鑫：「這個簡單，可以對標的進行公示，讓神都老百姓知道要修建一條從神都到安西都護府的馳道，看看老百姓的態度就知道了。」
崔行之：「劉大人言之有理，我們可以讓老百姓都參與進來，而且我相信承包了的商人一定需要大量的勞動力，這樣普通老百姓就有活幹了，就有收入了，這樣就可以把千年以來的徭役制度廢除了。」
「施工的力士能有工資拿，這可是劃時代的進步，這個功德一定是吾皇的，自三皇五帝以來從來沒有哪個王朝制下，苦力還有工資拿。」
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