第807章 世紀合併案

  時代華納是全球最大的傳媒集團之一，並且是米國第二大有線電視業務經營商，其有線網絡覆蓋全米2000多萬家庭，具有提供寬帶高速網際網路服務的理想條件。

  米國在線則是全球最大的網際網路接入服務商，其用戶近2000萬。據報導，兩者的合併金額大約為1840億米元，合併後的「米國在線-時代華納」新公司資產將高達3500億美元，因而成為米國有史以來最大的一宗合併案。

  時代華納與米國在線合併計劃在今年七月就已宣布。十月，雙方公布了合併後新公司的財務管理架構及人員組成。但整個計劃一直未能落實，其主要原因是政府監管部門一直未予認可。

  政府官員認為，在網絡業飛速發展並日益與傳統媒體融合的趨勢下，這一巨大合併計劃，必將對整個網際網路和傳媒業的發展產生巨大影響並波及通信行業。

  如果米國在線併購米國第二大有線公司時代華納，那麼合併後的新公司必然會與米國最大的有線集團--米國電話電報公司和雅虎公司發生某種聯繫，這就很可能形成危及競爭的壟斷局面。

  一些專家甚至認為，在少數媒體企業控制絕大多數寬帶接入資源的局面形成後，人們通過網絡自由表達思想和言論將受到極大的限制，網際網路用戶將失去最起碼的選擇權力。在這種情況下，米國在線與時代華納公司與政府有關部門雖然進行了數次談判，但總未能解決合併問題。

  不過在十二月，米國聯邦貿易委員會與兩家公司就合併條件達成了一項協議。為保證開放競爭，協議規定合併後的新公司必須保證向未來的競爭對手--各網際網路服務商開放時代華納覆蓋全美的有線系統，並且不得干涉競爭對手提供的服務內容。

  另外，協議還對新公司在一定時間內必須接受多少家競爭對手「入網」也做了規定。新公司只有在其網絡容量達到極限和其他技術條件無法支持的情況下，才能拒絕接受競爭對手使用其有線系統。

  另外，米國在線和時代華納的如意算盤是，合併後向那些使用時代華納有線電視網絡的網際網路服務商狠敲一把，但是在與聯邦貿易委員會達成的協議的種種限制下，開放有線網絡是否能帶來豐厚收益也是未知數。

  儘管如此，米國在線和時代華納合併後的長期發展前景，仍是非常誘人的。

  兩家公司在業務上有很強的互補性，合併後，米國在線可以獲得時代華納屬下包括電影、電視、雜誌、音樂在內的豐富娛樂內容，而時代華納則將擁有一條全新的銷售渠道，優勢互補，無疑會激發新的發展動力。

  網絡巨頭米國在線將以換股及債務方式，收購世界最大的媒體公司時代華納公司，交易總額達1840億米元。這宗收購案將成為歷史上最大的收購案。

  兩公司合併後，將成為世界第七大公司，營收額高達300億米元，市值總額高達2860億米元。新公司將冠名以米國在線時代華納公司

  分析人士表示，適值目前傳統的網絡及媒體巨頭全面擁抱網絡世界之機，該收購案將點亮媒體界，並引發一輪大購併的風潮。

  倫敦WestLBPanmure公司分析師塞蒂夫表示，「對於全世界的網絡接入商而言，該收購會令其猛醒，並仿而效之。因為這樣一宗收購案將使網絡公司的價值在虛擬的網絡世界以外得到承認。」

  根據協議，米國在線股東將擁有新公司55%的股份，時代華納股東擁有45%的股份。時代華納股東持有的每股股票可換取新公司5股股票。根據周五643/4米元的收盤價，這將使其股價達每股140米元。

  消息公布後，時代公司股價飛漲，盤中一度達102米元歷史高位。截至東部時間11:02，其股價升至90米元。米國在線股價盤中下跌1美元，至7213/16美元。

  時代華納董事長及執行長李文將出任新公司執行長；米國在線董事長凱斯將出任董事長。

  李文稱，雙方的合併是「天作之合」，凱斯則表示，此合併將促進「網絡世紀」的到來。

  合併後，米國在線用戶將可享受到時代華納豐富的媒體及娛樂資源。與此同時，時代華納在網絡發布信息時，也將有更多選擇。

  同時，該合併還將推出一系列知名的品牌，如，時代，CNN，CompuServe，華納兄弟公司，網界，人物雜誌，HBO，IQQ，AOLInstantMessenger，AOLMovieFone，財富以及娛樂周刊等。

  券商潘韋伯公司分析師迪克森表示，這將使世界的內容及傳播業得到極大發展，因而「具有極其重要的意義。」他將時代華納公司的目標股價提升為135米元，美國在線目標股價提升為90米元。

  分析人士認為，該合併協議將對時代華納及米國在線的競爭對手，如雅虎、杜邦娛樂、迪士尼公司，構成壓力，並令其跟風而動。

  過去幾年來，米國在線-該公司被稱作二十一世紀的米國電話電報公司(ATamp;T)-幾乎已與米國所有大型媒體公司進行過洽談，最終，在數個月前，合併洽談有了重大進展。

  時代華納公司總裁帕森斯稱，「合併的真正意義在於發展。」他表示，合併後，雙方均能夠以前所未有的效率擴展業務。

  分析人士還稱，合併後的公司不僅將在米國擁有巨大影響，同時在歐洲也具有舉足輕重的地位。這將給米國在線的歐洲子公司，米國在線歐洲公司以極大的推動，對抗其咄咄逼人的競爭對手，如英國最大的免費網絡服務商FreeservePLC，消息傳出，Freeserve股價盤中下跌3便士，至463便士，跌幅1%，就算是雅虎公司，因為面臨一個如此強大的敵人，他的股價也都小幅的下跌。

  米國在線稱表示，如果包括未執行的期權和認股權證，交易總額可達3500億米，相當於墨西哥國的GDP。

  該公司的執行長李文甚至公開的聲稱：「這一合併，比做*還爽。」

  凱斯更公開的聲稱：「我要給那些隨便罵人垃圾的人一個教訓，並不是只有他才會做生意。」

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