張益達他們這邊聊得很火熱，徐小明都開始考慮出書了。

  蘇華他們這邊同樣不平靜。

  他們三人來到高級私人會所安排的另外一間私密的房間內。

  「我覺得可以答應，這100億美元可以稱得上是板上釘釘。」

  陳一笑搓了搓手，笑道：「張益達那麼聰明的一個人，怎麼出這昏招呢？」

  「昏招？你確定？」

  張斐看著陳一笑，搖頭失笑，幸虧當年找來了蘇華，不然哪有今天的快手啊。

  陳一笑和蘇華雖然都是搞技術出身的，但後者搞市場、運營，乃至認識社會險惡都遠遠強於前者。

  陳一笑人哪裡都好，就是太實誠了一點。

  不然當年引入蘇華，叫他掏40%股份出來，他也不會眼睛都不帶眨一下就答應了。

  這事擱別的創業者身上，怕是早就撕逼了。

  「不能這麼看，眾合集團是拿一年後、兩年後的估值來跟我們合併。」

  張斐攤攤手，「舉個例子來說吧，眾合集團就是房地產開發公司，我們快手就是拆遷戶。

  現在開發商給我們這個拆遷戶說：趕緊同意拆遷吧，把地給我們，兩年後還你一套漂漂亮亮的房子，另外再給你賠償點現金。」

  陳一笑摸了摸腦袋，笑道：「那我們是同意拆遷好，還是繼續當釘子戶好呢？」

  又給張斐整笑了，他拍拍陳一笑的肩膀，「我舉這個例子，主要想告訴你一個道理。

  房地產開發商拆遷蓋房子獲得的利潤，肯定遠遠超過拆遷戶。」

  「這是自然，」陳一笑點點頭，「小老百姓哪能跟地產大亨比呢？」

  「對，」張斐見陳一笑終於跟自己同一頻道了，很開心的繼續說道：「那咱們是小老百姓嗎？

  咱們是註冊用戶過5億，日活用戶9000萬，月活用戶1.9億的百億美金估值的獨角獸公司。

  所以我們不能像小老百姓那樣，被黑心地產商忽悠。

  要拆我們的房子，起碼賠我一棟樓！」

  「張總，你老家拆遷沒有啊？」

  張斐斜了陳一笑一眼，笑道：「還沒呢，真有老闆要來拆遷，不說一棟樓，我起碼會多要一套房子。」

  陳一笑嘿嘿笑起來了，就沖張斐這較真的態度，以及知名投資人的身份，他覺得真能要到。

  「行了行了，趕緊說正事。」

  蘇華把兩人注意力給吸引了過來，開始說起了自己的觀點。

  「我覺得可以答應對賭，因為股權置換後，我們也是眾合集團的股東了。

  張益達承諾800億估值，也是給我們的股權財產加了一道保險。

  如果沒有這個對賭保證，假如眾合集團發展不如預期，估值掉到了400億美金、200億美金，我們不是傻眼了嗎？」

  張斐搖頭，「有估值下降的風險，不過看眾合集團這發展勢頭，以及短視頻行業的火熱程度，這種風險發生的概率很小。

  短視頻行業，我覺得至少還能再火個五年。」

  「那咱們不該同意張益達提出的方案？」陳一笑問道。

  「可以同意，但是得加點附加條件。」

  ……

  「第一，對賭時間定為一年，一年內眾合集團要達到800億美元估值或者市值。

  同時，這個估值不能有任何摻水，投資機構必須為國內外的知名投資機構，融資金額不低於20億美元；

  上市後，半年內平均市值不低於800億美元。

  第二，20億美元現金必須一次性交割，股權轉讓也同時完成。

  第三，保留快手品牌，獨立運營。

  ……」

  張斐把自己三人商量好的條件，一條條向張益達開了出來。

  「其他都沒問題，第一條有點問題。」

  張益達說道：「一年時間太短了，眾合集團才融資了45億美元，很長一段時間都不會再融資了。

  而且你們這條款，還必須得融資20億美元，這有點太刻意了。

  眾合集團接下來假如不缺錢，非要去融資一輪來證明自己的估值嗎？

  這個一年時間，改成三年比較合適。

  另外，市值這個東西，波動很大，阿狸和企鵝也是發展了這麼多年，股價才漸漸平穩。

  誰能保證市值一直停留在800億美元以上？

  除了阿狸和企鵝，國內從沒有第三家網際網路公司辦到。

  這條要改改，改成上市半年內，最高市值達到800億美元。」

  蘇華笑道：「改成三年，眾合集團豈不是拿三年後的估值來跟我們合併呢？

  這對快手來說，有些不公平吧！

  要不然快手也跟眾合集團定一個對賭，三年為期，完成了某些指標後，重新計算企業估值。」

  張益達看著蘇華，很認真的說道：「你確定？」

  蘇華正要開口，張斐在桌下踢了他一腳，搶先開口道：「兩年，對賭時間定為兩年，這可以了吧！

  兩年時間內，完成一輪20億美元以上的融資，投後估值不低於820億美元，就視作對賭完成；

  兩年內上市的話，市值以兩年內，也就是2019年8月前的最高點為準。

  怎麼樣張總？這條件滿意了吧！」

  張益達起身並遞出了右手，「成交！」

  回去路上。

  蘇華問張斐：「你怎麼不讓我跟張益達對賭呢？」

  「沒必要！」張斐搖頭，「賭贏了又如何？」

  「賭贏了，也許到時候快手就估值三百億、五百億美金呢？」

  張斐笑了一聲，「那拼哆哆和抖視的估值就不漲了嗎？

  你漲，他也漲，效果還是一樣的。而且大概率是人家漲得比你快。

  有沒有想過，對賭輸了呢？或者說快手發展不及預期。」

  蘇華沉默不語，仔細想來，確實是衝動了一點。

  併購案中，一般會要求被併購對象做業績承諾或者對賭。

  張益達沒提，自己倒好，主動送上門來了。

  不過張益達就算提了，假如還是100億美元估值的前提下，他肯定不會簽署協議的。

  風險和收穫不成正比嘛！

  張斐淡淡說道：「凡事過猶不及，快手賣了100億美元，哪怕有30億美元是兩年後才能真正到手，也算是值得了！

  何必再節外生枝，陷自己於危險境地呢？」

  蘇華點頭，算是學到了。

  張斐看似錙銖必較，但卻懂取捨，知進退。

  ……

  劉治平帶著任宇走進了波尼馬的辦公室，開口第一句就是：「眾合集團拿下了快手！」

  「這麼快？」

  波尼馬也有些驚訝，從第一次會面再到成交，前後不到兩周時間吧！

  不過等各項盡調都完成，大小協議簽署完畢，各項工作交接完，起碼是一兩個月後的事情了。

  大型併購向來如此，老闆動動嘴，下面人跑斷腿。

  「成交價呢？」

  劉治平賣了一個關子，「你先猜猜看？」

  波尼馬察看了下他和任宇的表情，想了想說道：「60億美元！」

  「不對！」

  「70億美元！」

  「還是不對！」

  波尼馬揉了揉眉心，「總不可能是100億美元吧？」

  「還真被你猜中了！」

  劉治平笑道：「就是100億美金，20億美金，外加10%眾合集團股份。」

  「眾合集團估值800億美元？」

  波尼馬看著劉治平，嘴微微張開，一副很愕然的樣子。

  「你確定沒弄錯？」

  劉治平鄭重地點了點頭，「千真萬確！」

  「他們兩家公司是來搞笑的嗎？聯手炒作一番？」

  波尼馬笑呵呵道：「這麼搞，還不如快手以60億美元估值賣給眾合集團，兩家合併後估值480億美金。

  他們現在號稱的800億美金估值，水分起碼占據了40%。」

  劉治平笑道：「不一樣的，股權交易部分雖說都是增發10%，但現金交易部分可是有8億美金出入。」

  任宇也插話道：「快手本次的真實收購價也就在68億～70億美金之間，20億美元現金，其餘10%眾合集團股權價值在48億～50億美元之間。」

  劉治平點頭認同，「對，20億美元現金那部分做不得假的，其餘股權部分我都覺得有些水分。

  要知道，眾合集團之前B輪融資的時候可背負著對賭，真實估值目前是達不到400億美金的。」

  「一個泡沫沒消化，另一個泡沫又吹起來了。」

  波尼馬搖頭失笑，「800億美金，真敢吹啊，千度前兩天倒是股價達到233美元一股，市值短暫地衝上了800億美金。

  但一天都沒撐住，收盤時股價回落，又從800億美金上面滑下來了。

  800億美金是一個關口，誰在上面站穩了，誰就是第三大網際網路公司。

  眾合，現在還差得遠呢！你給張益達打個招呼吧，新聞稿上面別提什麼800億美金。

  這完全就是個笑話！別說業內了，就是普通網民也不相信他一家成立時間還不到三家的公司有這麼高估值！」

  劉治平笑道：「張益達應該有分寸，對賭協議上寫的是兩年內達到800億美金估值。」

  「兩年後哦，」波尼馬點點頭，「那差不多能夠把泡沫給消化了。並且眾合集團還得做出800億乃至1000億的營收才行。」

  「是啊，800億、1000億的營收，Pony，你覺得這營收應該出在哪裡？」劉治平問道。

  「抖視不是開始商業化了嗎？肯定是GG啊！

  快手那邊是直播，拼哆哆是電商。大概就這三部分構成吧！」

  劉治平點頭，「電商300億，直播200億，GG500億。

  兩年後的眾合集團完成這個目標不難，抖視的營收對賭就定的200億，快手那邊直播收入已經每月幾個億了，拼哆哆這邊GMV也在飛速增長……」

  聽完劉治平的分析，波尼馬若有所思點點頭，「照這麼說，眾合集團非常有希望成為中國第三家估值超千億美金的網際網路公司？」

  「不出意外的話，應該是必然。」

  劉治平面色沉重，「眾合集團壟斷短視頻賽道，掌控巨大的流量，這也將對企鵝集團帶來衝擊。

  全方位的衝擊！

  除了金融和企業服務，其他三個主要營收板塊：遊戲、數字內容、GG都會受到直接或間接的影響。

  所以，我們需要重新審視眾合集團與我們的關係。

  另外，可不要忘了，還有一個銳向集團。

  算上銳向集團，我們的四大主營收入都跟張益達的產業有直接或者間接衝突。」

  任宇說道：「我插一句，螞蟥金服也不能低估啊，這也是我們的死對頭。

  金融科技和企業服務的營收增長很快，目前已經快取代數字內容收入，成為第二大支柱性收入。

  未來，超越遊戲成為第一大營收支柱也不無可能。」

  波尼馬點頭，他近來已經在思考ToB方面的戰略了。

  企鵝這艘大船要想保持年均百分之好幾十的營收增長，就得不斷改良或者變換增長引擎。

  產業網際網路，是他非常看好的一個方向。

  外界一直以為社交是企鵝的根基，遊戲是企鵝的現金奶牛。

  這麼理解也沒錯，但並不是全部。

  企鵝的金融科技和企業服務一直沒有單列出來，在暗中猥瑣發育，財報中也僅僅用其他業務一筆帶過。

  其實，這才是企鵝手裡真正不顯山露水的王牌。

  想到羽翼漸豐的銳向集團，波尼馬提議道：「你們說，我們把銳向併購了怎麼樣？」