方致遠擰開礦泉水瓶，喝一口，道：「有一個經典的投資模型叫做美林投資時鐘，它是美林證券在2004年提來的。這個模型綜合了美國30年的歷史經濟數據，得出了宏觀經濟周期的四個階段與如何資產配置，由於模型簡單易懂，所以流傳很廣。
美林投資時鐘將經濟周期分為過熱、衰退、滯漲以及復甦四個階段。第一階段經濟過熱，投資大宗商品是最佳選擇，優於股票，也優於債券；第二階段是滯脹，持有現金是最佳選擇；第三階段是衰退，最佳投資是買入債券；第四個階段是經濟復甦，最佳選擇是買入股票。」
方致遠指著大屏幕上的美林投資時鐘示意圖道：「美林投資時鐘就是一種常用的宏觀對沖策略，涉及股票、債券、大宗商品，以及美元。這是宏觀對沖的優勢，也是宏觀對沖最難的地方，你不但要懂宏觀經濟，還要懂股票、債券、大宗商品，以及外匯，只有這樣，當經濟周期發生變化的時候，你才能把資金投向最該投資的領域。」
現場幾乎所有人都露出了無奈的笑容，他們總算明白為什麼宏觀對沖那麼厲害，國內卻沒幾個人搞，宏觀對沖對操盤者的能力要求太高，國內把股票玩精，能夠長期穩定賺錢的都沒幾個，更何況同時精通股票、債券、大宗商品，以及外匯了。
正因為知道宏觀對沖有多難做，他們對方致遠就更加崇拜了。小遠哥太牛逼了，懂的東西太多了！難怪他能到海外，從華爾街巨頭手中收割利潤！
方致遠繼續往下講：「華爾街對沖基金往往會讓新人做一種訓練，出現黑天鵝事件後，比如股市崩潰、大地震，你該如何操作，你不但要考慮當下利益，還要做第二步、第三步的考慮。我舉個簡單例子，前幾年東瀛福島發生大地震，你是對沖基金經理，在接到這個消息後，你該怎麼做？我們首先來說，東瀛保險公司的股票，請問是該買入，還是賣出？」
現場很多學生想也不想，異口同聲地道：「賣出！」
方致遠笑著搖搖頭：「回答錯誤！在正常情況下，發生大地震，保險公司會賠很多錢，不過東瀛並非如此，由於東瀛對地震實行再保險制度，普通保險公司的賠付風險已經轉移給專業的地震保險公司，普通保險公司的損失並不大，不過普通人不清楚這一點，他們會拋售保險公司的股票，那東瀛保險公司的股票就會大幅下跌，會明顯被低估。♙♕ 😲✌由於大家都在賣出，做空很難，等股票暴跌後，大規模買入才是最佳選擇。」
現場師生是第一次聽到再保險制度，都微微點了點頭。
方致遠繼續往下講：「我們再來，東瀛GDP世界排名第三，而日元是避險貨幣。當東瀛發生大地震後，全球金融市場都會出現巨大的波動；那我的問題來了，如果你是對沖基金經理，當你接到福島大地震的消息後，你認為日元會漲，還是會跌？如果你是對沖基金經理，你是買入，還是做空？」
由於上一次絕大部分人都答錯了，這一次他們變得慎重起來。有一部分人堅持了內心的想法，覺得應該是下跌；而有一部分人覺得正常情況下應該下跌，但方致遠專門擰出來講，可能情況完全相反，便認為會上漲。
方致遠點中了一個留著馬尾的女生：「你會怎麼做？請闡明理由。」
女生仔細想了想，實在想不出上漲的理由，便道：「應該是下跌，因為大地震會嚴重影響經濟，會引發市場恐慌，股市肯定會暴跌，同時會影響外國投資者對東瀛經濟的信心，會有很多投資人拋售日元，導致日元下跌。」
方致遠笑著道：「如果你是對沖基金經理，那會虧得很慘。其他國家發生大地震，匯率往往會下跌。東瀛比較特殊，由於存在龐大的海外資產，當大地震發生後，東瀛公司面臨資金困境和恐慌，會使得他們將海外資金抽回國內，這意味著他們會大量賣出美元歐元，買入日元，對東瀛市場比較了解的投機者都知道這一點，比如華爾街對沖基金，他們會跟著買入日元，導致日元進一步升值。現實中福島大地震爆發後，幾天之內日經指數暴跌16%，但日元兌美元卻暴漲了7%以上。」
現場眾人都恍然大悟，原來是這樣，真的是長見識了。
方致遠繼續往下講：「由於時間有限，我們就不討論福島大地震對咱們國家產生的影響，在國內可以買入股票，可以買入或者做空那些大宗商品，你們自己思考。
宏觀對沖是建立在宏觀經濟基礎之上的，要做宏觀對沖，那你必須對宏觀經濟有非常準確的認識，必須掌握宏觀經濟運行的基本規律。從全球範圍來看，現在世界經濟運行的體系是二戰後逐步確立的，是通過布雷頓森林體系形成以美元為中心的世界貨幣體系，通過關貿總協定形成了以美國為中心國際貿易體系，從而形成了以美國為主導的資本主義世界經濟體系，而美元是這個體系的核心。
這個體系分為三層，處在最頂層的是美國，美元是世界貨幣，美國是世界經濟的中心；第二層是東瀛和西歐發達國家，他們科技發達，生產高附加值商品，獲得高額利潤；第三層就是廣大發展中國家，要麼靠龐大的勞動力資源，從事廉價工業產品生產和出口，比如咱們國家，還有就是靠賣資源生存的國家，比如拉美、非洲，以及中東國家。
世界是分層級的，國家也是如此，任何國家都分為上層、中層和下層，股市也不例外，股市這個生態體系也分為上層、中層和下層，股市的上層是什麼？是國家，它獲得稅收，盤活資產，無論市場盈虧，都立不於敗之地；中層是券商、基金、私募和大遊資，它們通過豐富經驗和業內資源，獲得超出常人的贏利機會；普通股民則處在這個系統的最底層，他們最大價值就是用手中的鈔票，或者說用自己的血肉供養中層和上層，維持整個體系的運轉。」
在場所有人聽到這話都目瞪口呆，感覺頭皮發麻，渾身發冷。他們還是第一次聽到有人用如此直白的方式剖析股市，將股市講得如此恐怖和血腥。
方致遠聽到現場的抽氣聲笑了：「聽上去很殘酷是不是？但這就是現實！每次牛市結束，熊市開始就會有專家出來胡說八道，分析為什麼會出現熊市。出現熊市的原因很簡單，散戶錢虧光了，或者說血被吸得差不多了，導致他們退出股市。剩下的散戶太少，他們的血肉無法為中層和上層提供足夠的養分，導致整個系統供血不足，逐漸走向崩坍，這就是熊市。現實世界也是如此，我們是第三世界國家，就必須接受美國和西方發達國家的盤剝，被他們吸血……」
方致遠給現場師生講世界經濟體系是如何形成的，講美國如何通過美元潮汐收割世界的，講股市運行的宏觀規律；講如何利用宏觀因子判斷宏觀周期，也講如何在不同的階段捕捉不同的拐點。
方致遠引經據典，並結合自己的經歷和切實體會，滔滔不絕的講述著。兩個小時的學術報告，他愣是讓現場師生聽得如痴如醉，完全感覺不到時間流逝。當報告結束時，現場師生都意猶未盡，紛紛要求他再多講一會兒。
幾乎所有學術報告都有互動交流環節，讓嘉賓跟現場觀眾互動交流，方致遠也不例外。當李保國宣布互動交流開始後，現場師生將手臂高高舉起，大禮堂瞬間成為手臂的森林。
陳都玲因為太崇拜方致遠，最近幾個月啃了幾部經濟學著作。雖然報告她只聽懂了皮毛，但依然聽得特別開心，覺得小遠哥簡直太厲害，懂得實在太多了。
在互動交流開始後，她也將右手高高舉起，想要向方致遠提問。
李保國看了看台下舉手的師生，點中了一個身材高大的男生。
男生站起來，激動地道：「小遠哥，你好！我是經濟學院的學生，也是陳霖老師的學生，算是你的師弟。我想問，現在國內經濟學人才非常貴乏，尤其是理論經濟學領域，大多數是做計量，對此，您有什麼看法或好的建議？」
方致遠笑了笑，道：「現在國內的經濟學教授很多是八十年從西方留學回來的，他們的知識停留在西方七八十年。拿張維迎來說，現在整天念西方七八十年代的經，高呼市場神聖，而國外對市場的研究早就一日千里。你看諾貝爾經濟學獎，2001年是信息不對稱；2002年是行為經濟學；2003年時間序列， 2004年時間序列，2005賽局理論，2006跨期決策，2007信息不對稱與機制設計，2010市場搜索。從這些獎項就可以看出國外對市場的研究已經發展到了什麼程度，而我們還在念市場最有效的經，真的非常可怕。
如果只是張維盈一個人不可怕，可怕是有無數個張維盈，甚至水平不如張維盈的占據著教授的位置，成為經濟學界主流。其實不只是經濟學，國內很多學科都是如此，大量的教授尸位素餐，教學生早落後於世界的過時知識，而真正有才能的年輕學者卻很難拿到教職，根本無法出頭。只有當張維盈這幫人退出後，中國經濟學才會有真正的發展。」
方致遠這話簡直說到了很多學生心坎里，現在大學教授真的是良莠不齊，有很好很有水平的教授，但也有大量尸位素餐，照本宣科的教授，金陵大學也是如此。
李保國抬眼掃了掃台下的老師和學生，準備點人提問。他在人群中看到了今年剛招的研究生劉斌，本來準備讓劉斌起來提問，但就在這時，劉斌身後一位穿著白色長裙的女孩引起了他的注意。
女孩俏臉如一朵盛開水仙花，清麗脫俗，一雙眸子湛藍如湖，明亮沉靜中透著靈性，渾身散發著一股出塵般的清新感。李保國感覺好像在哪兒見過女生，但一時想不起來，就指女生道：「那位穿白裙子的女生，你有什麼問題？」