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畢竟，此時的港城社會安定繁榮，背靠華夏大陸的經濟也十分穩定，人們有充分的理由對證券市場保持樂觀。10月份以來，港股表現非常搶眼。10月1日華夏國慶節當日，恒生指數上升到3968點，第二天更是創下了54.1億的成交量。此種表現給了股民們信心，大家都在摩拳擦掌，等待恒生指數攀上4000點的新高。
聯交所主席李福兆在《證券月刊》1987年10月卷首的「主席報告」欄目中，頗為興奮地寫道：「港城股市在九月下旬至十月，成交額及指數均創下歷史性高峰，高達五十億元的一天成交金額，是可喜的大突破，回顧港城聯合交易所在未啟業前一段頗長的時間，每日平均成交金額約二億元，委員會初期計劃之電腦交易系統，亦只以三倍於當時之每日成交金額為標準，如以目前之情況而論，我們的電腦實在是成交量超出二十倍強而仍能揮灑自如，此乃是由於開業以後，委員會密切注意市道發展趨勢，預計到出乎意表之市場需要，因而決定增設後備電腦系統，而將新置之有關電腦器材易替舊的一套，故能發揮功能應付更大的成交量，我們對是項決策的成功感到快慰。」
港城市場一片看多，樂觀情緒遍地。從聯交所主席李福兆到普通的港城股民，沒有人預料到在10月19日股市開盤之時，市場會發生巨大的逆轉。
10月19日星期一，天氣晴朗，港城寧靜的天空呈現令人心曠神怡的蔚藍色。股民的心情也如同這透徹明淨的藍天一樣敞亮。但是，從當天上午10點交易所開市營業的那一刻起，人們的心情一下子跌到了谷底，頭上的天空也仿佛不再是怡人的蔚藍色，而是變成了令人恐懼不安的黑色。這一天，港城電話公司原本計劃將宣布與港城大東電報局合併，成立港城電訊公司。這樣的消息本來是利好市場的，不過，這一天的市場對此消息完全沒有理會。
剛一開市，強大的拋售潮便不可抑制。所有的藍籌股全部低開，其他的二三級股份也是被低價拋售。市場上似乎只有賣家，沒有買家。在10點15分，恒生指數就下跌了120點。到中午12點整，指數再次下跌超過百點，報3524.64點。
午間休息的時候，中環的茶樓和餐廳依然是人滿為患、喧鬧不已，但是無論是吃午餐的券商、投資者或是交易員，所有人的面部表情都不似往日那樣輕鬆，而是如臨大敵一般的凝重。每個人都隱約感到，這次來勢洶洶的下跌，並不會就此停息。就在股市午間休息的時候，港城的廣播、電視把股市在上午大跌的消息傳了出去，配上駭人聽聞的標題，讓這種擔憂和恐慌傳遍了整個港城。
下午2點30分開市後，大盤繼續下跌。那些在午間休息時聽聞了股市暴跌的股民紛紛選擇賣出股票，機構也開始大量出貨。開市後的1小時內，恒生指數下跌185點，跌勢比上午更加急迫。比起當天上午，買家更少而賣家更多，股市急墜的勢頭根本無法遏制。到收盤的時候，恆指跌落至3362點，下跌420點，一天的跌幅就超過11%。
之前，人們還自信滿滿，以為港城股市站立在堅實的地面上，絕對穩固，可不料在一日之內，情況就徹底反轉，股市的腳下如臨無地，人們的市場信心也毫無支撐。股民們翻開報紙尋找投資建議，只見19日當天的《亞洲華爾街日報》寫道：「兩個月前的股市技術性回調，在上周變成了令人恐懼的潰敗。在星期一，它演變為了1987年最大的股市崩盤。在恐慌情緒的推動下，紐約證券交易所的成交量超過了7億股，幾乎是上一個星期五道瓊指數下跌108點時候交易記錄的兩倍。市場分析師和交易員都在駁斥『牛市已經終結』的觀點。這種觀點認為，弱勢的美元、上升的利率以及對於里艮正府應對經濟危機能力的不信任感，會造成激發股市的衰退。」
當然，新聞報紙也不忘在股市風潮之中給予市場一點信心。《亞洲華爾街日報》隨即寫道：「由於米國股市的暴跌，投資者正在尋求避險，因此，賣出的潮流席捲了整個亞洲市場。但一些分析師堅持認為，亞洲地區強勁的經濟表現會帶領證券市場的反彈。不過，沒有人認為市場的反彈會像之前的下跌那麼激烈。」當天收市以後，港城股民並沒有閒下來，他們繼續關注著米國股市的動向。晚間的財經新聞報導說，道瓊指數下跌508點，跌幅達到23.6%，創下數十年來米國股市跌幅記錄。比1929年經濟大危機時的股市跌幅還要猛烈。19號白天才經歷了股市大跌的股民在晚上不禁為第二天的股市擔憂，之後的股市恐怕不會止跌回升，而會繼續下跌。
20日早上8點30分，距離股市開市還有一個半小時，港城聯交所此時召開了緊急會議，全體委員都有出席，一共二十多人。主席李福兆在會上說，前一天米國股市大跌，港城難免受影響，因此，他希望想辦法避一避全球股市下跌的浪潮。經過激烈的討論，最後，會議根據《港城聯合交易所規則》中條款賦予的權力，決定停市四天，以便「清除積壓交易」。
實際上，聯交所的主席李福兆早在當天清晨四點就致電港城財政司，請示暫停股票交易之事。股民們都知道，所謂的「清除積壓交易」只是個幌子，聯交所真正擔心的是米國股市的風潮會進一步帶來港城股市的暴跌，因此決定停市以「暫避風頭」。
10月20日的《金融時報》如此報導聯交所停市的決定：「港城證交所委員會召開了經濟會議，決定暫定股票交易直到下個星期一。證監會主席羅納德·李（李福兆）說，這個決定是為了保護投資者的利益，同時為證券經紀人處理積壓的合同爭取一些時間。股票經紀人們則聲稱，在星期一華爾街的股市崩盤之後，他們已經做好了恒生指數下挫1000點以上的心理準備——這幾乎是市場總資本的三分之一。」
港城股市雖被臨時叫停，但關於全球股市走勢的消息仍然牽動著港城投資者的心。根據市場數據，從紐約到東京的全球股市都受到米國股市震盪的影響，全數下跌。此外，10月20日的全球各種商品的價格均發生下跌，包括貴金屬、銅、咖啡、棉紡品、橘子汁、糖、家禽、食用油等等都發生了價格下跌。
一片悲觀的市場情緒之下，無論上市公司經營業績如何，股價都是直線下跌，市場的悲觀情緒不斷蔓延。就在股市風潮席捲華爾街之時，不少上市公司的新發布財報和經營數據也正式對外公布。據《華爾街日報》的報導，不少上市公司近來一直在保持盈利，但是公司股價卻一落千丈。對於深陷衰退的經濟來說，公司層面的利好消息已經阻止不了大市的下跌。
例如，在柯達公司位於紐約羅切斯特的總部，公司的資深經理向外界透露說，公司的盈利非常可觀，這是因為電影製作以及化工等行業對於柯達的產品需求很旺盛。但與此同時，華爾街市場上的柯達公司股票卻已經跌到泥里了。
在市場信心近乎崩盤的情況下，葉華的金融團隊開始為那些上市公司開始搶救（抄底），來暫時穩定投資者的情緒，為不斷下跌的華爾街股市接盤托底。葉華的這些行動收到了效果，周三（21日）的華爾街股市回升了160點。
10月25日星期天，而在港城的聯交所的停市期限已過，第二天星期一的早上，港城股市即將重新開市，「暫避風頭」了近一周的港城股市，又要直接面對全球金融風潮的餘波。
期間有人質問聯交所主席李福兆停市四天是否太長，如此的金融干預手段有損港城「自由經濟港」的形象。李福兆後來回答說，如果不是及時停市，港城股市絕對會碰到史上最厲害的大跌，投資者的財富也將陷入萬劫不復的境地。同樣公開支持停市決定的還包括港城財政司翟克誠爵士。他在接受英國《金融時報》的採訪時，也為停市的決策辯護。即使停市的這項決定飽受批評，翟克誠也堅持認為，停市的決定最大程度地保護了港城的金融安全。
為了在開始以前加強市場信心，港城正府著手了一系列的準備。10月25日的《南華早報》報導說，「港城正府召集期貨交易所的官員，召開了一系列應對危機的會議，研究在周一市場重開的時候避免崩潰的一攬子措施。但金融專家們悲觀地預測，除非在本周末找到一種有效的解決危機的方法，否則港城作為一個國際金融中心的信用將會崩潰。」
為了避免這種「信心崩潰」，報刊向讀者公布了港城正府的救市計劃：葉華旗下多個金融團隊參與港府的救市行動，將安排向期貨交易所提供10億港幣的貸款救助。其中的一半來自幾個銀行的直接撥款，港城期貨交易所的股東以及股票經紀公司將負責支持另一半的資金支持。很多金融分析師對於這個及時的救助政策表示樂觀。
股市爆發危機，為何救助貸款主要給予了期貨市場呢？其中的道理很簡單，股市的崩盤造成了商品期貨價格的全面下跌，尤其是股指期貨的下跌讓投資者們損失慘重。「黑色星期一」當天，港城期貨交易所的戶頭大量虧損，不少客戶「走數」，無法追回的保證金數量很大。按照當時的市值計算，需要「補倉」的資金高達3.8億港幣，而期貨交易所本身只有1500萬資本額和750萬元累積儲備金。期交所的資金儲備，顯然不足以應付大規模的金融風潮，而假如期貨市場崩盤，那麼期貨經紀人就會大量出售股票套現，這會造成股市的進一步下跌和整個港城金融的崩潰。
同樣在這一天，港城銀行公會與滙豐、渣打銀行也宣布26日起將銀行利率由8.5厘下調到7.5厘，以刺激股市。在此前的一個星期里，金融風潮席捲全球股市，投資者將股票甩賣，資金紛紛逃向債券市場尋求避險，造成債券價格猛增，收益率驟降。股市出現了尷尬的資金短缺。
聯交所的委員們顯然不希望看到這樣的情況在港城發生，也不希望港城的「金融中心」地位受到動搖。在採取了貸款救市、銀行降息等措施的同時，港城正府又與企業家接洽，尋求救市之道。
葉華旗下怡和集團、置地集團、九龍倉、會德豐集團得到正府的准許，計劃斥資100億港幣收購長和集團和其他上市公司的相關原始股。這則新聞被視為提振市場信心的有力資訊。
此時的誠哥和長江實業，已經不是1973年剛剛上市的時候可以相比。經過多年的併購和經營，現在的長江實業早已成為足以影響市場動向的標誌性公司之一。股市風波前一個月，長江實業集團宣布公司歷史上最龐大的集資計劃，旗下的長江實業、嘉宏國際共集資83億，抽取市場大量資金。約一個月後股災爆發，市場驚覺誠哥跟著葉華系走果然有肉吃。
股災之中，地位特殊的葉華系承諾全力收購上市公司，此舉對於市場情緒的穩定作用，不言而喻。有了正府的救助款、銀行的利率政策以及資本大鱷的資金加持，港城的股市看來一定會止跌反升的。不過，市場卻無情的擊碎了人們的這種期待。
10月26日，在停市四天後，股票市場終於重開。投資公司和基金積壓了多日的賣盤在這一天集中爆發，開市後僅僅15分鐘，恒生指數就下跌650多點。這是之前很多人並未預想到的。股市散戶們見狀，更加害怕，於是競相拋售。到中午收市時，恒生指數已下跌845點。下午開市之後，拋售之風又起。全天一共下跌了超過2241點，股價跌幅高達33%。可見，儘管正府採取了救市措施，股市仍然是自由落體式下跌。之前的各種應對措施，仿佛毫無作用。
接下來的幾天，港府不得不宣布一系列的救市措施，以應對不斷下跌的股市，銀行也再次下調了利率到6.5厘，希望以此刺激股市。港府的救市措施一定程度上受到了米國應對股市危機的啟發。米國在允許葉華系大規模收購股票後，道瓊指數立刻企穩回升，港府也想如法炮製，於是豁免了離岸基金公司緊急收購股票的限制。不過，這些舉措依然沒有能制止股市的下跌勢頭。
港城僅僅依靠自己仿佛已是孤立難撐了，這時，葉華的身影進入了港城投資者的視野。10月28日，《金融時報》上一則報導的標題頗為令人產生遐想——《港城的市場信心被葉華個人拯救》。文章報導說：「葉華決定他參股的公司支持港城正府救助期貨交易所的決定，外星人、特斯拉、聯合健康集團、葉氏製藥、諾華製藥、維多利亞公司、蘇格蘭皇家銀行、國民西敏寺銀行、國王銀行、太平洋銀行和多個浮出水面的信託機構已經同意加入港城銀行和渣打銀行的救市計劃，在原來30億的救市基金基礎上，追加200億美元的救市資金。駱慧安代表葉華參與討論了港城的危急情形，港城方面向許表達了感謝，並且特別感謝了葉華個人對於港城股票市場的救助。
葉華在緊急關頭出手「救市」，背後雖有一些眾所周知的原因，但歸根到底其實還是「自救」。葉華有太多公司在港城，而前期抄底抄到了半山腰上，這些投資大多集中在那些價格變動很大的小股票。這些股票在股災之中受損失最為嚴重。港英太弱，只能自己上了，這時也不隱藏實力了。反正他從這次金融危機中收割的夠多了，總要把收穫來的大量雞蛋多放些在港城這個籃子裡。
如此大規模救市，港城股市終於在1987年的10月底站穩。在此期間，那些海外的基金和機構的賣盤套現全部被葉華吃下。到了11月，恒生指數開始快速回升，股災的陰霾終於從港城的天空散去……